加密VC Spartan创始人：Spartan怎么投资加密行业

作者：Marco Manoppo，Chian Catalyst栏目Chain Venturer；编译：金色财经0xxz

Melody He是Spartan Group联合创始人兼合伙人，Spartan Group 是一家位于新加坡和香港的领先区块链投资和咨询公司。她还领导该集团的咨询业务 Spartan Advisory。

Melody 的职业生涯始于香港高盛投资银行部门，在那里她为大量融资和并购交易做出了重大贡献，其中包括值得著名的百度 IPO。

凭借十年的投资银行家经验，Melody 涉足早期投资的最前沿，作为投资合伙人加入了全球顶级加速器风险投资公司 MOX/SOSV。

最终，Melody 于 2017 年创立了 Spartan。通过 Spartan Group，Melody 与 SweatCoin、Pintu、WilderWorld、BitDAO、Qredo、Dapper Labs / Flow、Solana、Blockfolio、Blockstack、Origin 和 Deribit 等著名加密项目进行了广泛合作。

这是我和Melody He的对话。

快速要点：

Spartan Group 拥有三个独特的部门，使该公司能够捕捉企业家更长的人生旅程。

Spartan Labs 意识到最好的想法不是内部产生的，最好的创始人也不是聘请的首席执行官。

与发行代币相关的快钱实际上可能会导致更快的崩溃，因为它可能没有深入的市场理解的支持。

尽管加密货币具有开源性质，但简单地复制现有产品并添加代币不足以创建具有竞争力和差异化的产品。

代币的透明度和无需许可的性质可以加速网络增长，使其比传统模型更加敏捷。

吸引你进入加密界的决定性时刻是什么？

2012年，Melody在北京创立了一家初创公司。为了她的创业，她聘请了中国顶尖大学的毕业生担任工程师。巧合的是，这些工程师早期花了一些时间尝试比特币，这是 Melody 第一次接触加密货币。不过，她当时并没有太关注这件事，因为她的注意力集中在移动技术革命上。

随着 iPhone 的蓬勃发展，Melody 和她的团队致力于开发创新的移动体验。他们正在探索用户与移动优先产品交互的不同方式，并尝试新的商业模式。正因为如此，他们没有优先考虑加密货币或看到它的潜力。

2014 年底，Melody 搬到了新加坡，那里有一个规模虽小但不断增长的初创企业，对金融科技特别感兴趣。Melody 参加了许多金融科技活动，并注意到使用区块链技术的初创公司有所增加。然而，这些初创公司主要专注于区块链技术，例如管理公司股票和筹款（cap table），而不是专注于代币本身。

大约在同一时间，Melody 还遇到了一家试图使用比特币作为全球支付中心货币的公司。这个想法吸引了 Melody，因为她在从中国汇款时经历过高昂的银行费用和汇率。因此，Melody 更深入地了解了比特币的潜在应用。

2017 年，Melody 决定投资 ICO 作为学习经历。这次经历加深了 Melody 对代币销售及其在全球筹集资金的潜力以及如何使用代币建立用户群的理解。

同年晚些时候，Melody 和她的团队创立了 Spartan，这是一家投资和咨询公司，其目标不仅仅是投资加密初创公司。凭借投资银行的背景，他们还致力于为公司提供帮助和建议，以构建其代币发行和分销，尤其是在亚洲。

自成立以来，Spartan 已与 Solana、Flow、Dapper Labs 和 Stacks 等行业巨头合作。

Spartan Group是什么？

Spartan Group 是一家区块链咨询和资产管理公司。公司由三个组成部分组成。

Spartan Advisory：Spartan Group咨询部门，帮助加密货币公司进行融资、并购和其他咨询/交易活动。

Spartan Capital：Spartan Group 资产管理部门，拥有对冲基金和风险基金工具。

Spartan Labs：Spartan Group风险工作室部门，帮助创始人共同创建公司。

是什么让Spartan Group与众不同？

Spartan Advisory 的目标是后期阶段的公司，Spartan Capital 专注于种子到 A 轮融资，而 Spartan Labs 的目标是种子前阶段。

通过这三个部门，Spartan 能够捕捉企业家从种子期前到后期的较长生命历程。该结构还为Spartan在不同的市场周期提供了更多潜在的收入来源。

Spartan Labs 是Spartan Group的最新实体，你能详细说明一下其背后的想法吗？

Spartan 意识到基础设施项目需要一个繁荣的生态系统来吸引开发人员构建应用程序。为了解决这个问题，Spartan Group 推出了 Spartan Labs，这是一家风险工作室，负责将项目孵化到 MVP 阶段，然后聘请合适的首席执行官并利用外部资金将其分拆出来。

然而，Spartan Labs 随后意识到，最具创新性的想法往往来自外部来源，最有效的创始人不一定是受聘的首席执行官。

Spartan Labs 现在转变策略，采用共建模式，持有公司 15-20% 的股权，同时积极参与早期阶段的构思、开发、业务战略和营销。

为什么“Rocket Internet”风险工作室模式在加密领域没有成功出现？

Melody 认为，新的 Spartan Labs 方法比以前的策略增加了更多价值。她强调了加密领域类似 Rocket Internet 的风险工作室模式的缺点，因为 web3 创业的成功往往源于独到的见解和对行业的深刻理解。

简单地复制现有产品并添加代币不足以创建具有竞争力和差异化的产品。这就是为什么即使很多流行产品的代码库都是开源的，Rocket Internet 模型仍然不能很好地工作。

Spartan的经验还表明，与发行代币相关的快钱实际上可能会导致更快的崩溃，因为它可能没有真正的愿景或深刻的市场理解作为支持。Melody 指出，即使像 Sushiswap 这样初期成功的项目也很难在竞争中击败 Uniswap。

Spartan Group 目前对哪些行业或类型的项目感兴趣？

Spartan Labs 方面，正在积极寻求消费加密领域的机会。

该团队主要由具有产品和机构背景的个人组成，热衷于探索 NFT 在消费者参与中的整合，特别是在会员资格、忠诚度积分和参与计划等领域。目标是促进高度相关且直接影响消费者的行业的发展。

在投资方面，Spartan Capital 保持着广泛的使命，探索整个加密领域的广泛机会。然而，Melody指出，该集团并不关注某些领域，包括对交易所、经纪商和做市团队的投资。

相反，Spartan运营着三个不同的基金，每个基金都有特定的重点：

对冲基金 -> DeFi

风险基金 -> 基础设施

风险基金 -> 元宇宙、游戏和 NFT

对于 Uniswap UI 费用，我们看到了关于代币和股权是否捕获价值的争论，你有何想法？

Melody 认为，代币的透明度和无需许可的性质可以加速网络增长，使其比传统模型更加敏捷。

此外，代币与司法管辖区无关。它为全球运营提供了灵活性和速度。而由于有限的管辖权性质，通过股权来实现这一点要困难得多。此外，代币也是纯数字化的，具有智能合约集成。

然而，虽然代币可以成为获取参与者的绝佳工具，但收入仍可能流向股权方。当代币持有者和股权持有者之间存在利益冲突时，尤其是在市场低迷时期，当公司基础的脆弱性变得明显时，挑战就会出现。此类冲突可能会暴露投资者基础和股权结构设计的缺陷。

对于Spartan的投资策略，Melody表示偏爱简单的模型。要么直接投资股权，用代币作为用户奖励；或者对基础设施项目进行纯粹的代币投资，其中主要价值通常在于代币。

快问快答

有抱负的投资专业人士应该阅读哪一本书？

The Power Law：风险投资和新未来的创造——Sebastian Mallaby。

你错过的最大投资是什么？

错过了OpenSea的首轮融资。

加密货币最被低估的用例是什么？

优先考虑用户体验并务实地选择不完全去中心化的应用程序，以提供高质量、以消费者为中心的产品。

你现在对加密货币的相反观点是什么？

下一波成功的以用户为中心的公司可能会建立自己的公链，并由特定用例驱动基础设施开发。

加密货币领域面临的最大风险是什么？

普遍存在的加密货币繁荣-萧条周期、频繁的黑客攻击和负面宣传可能会阻碍广泛采用，并使用户、应用程序和监管机构远离该技术。