本轮行情的主叙事板块大猜想

作者：NingNing，加密分析师 来源：X（原推特）@0xNing0x

连续听了几场有关行情的Space，发现大多数Speaker错过了本轮行情的第一波上涨，仓位普遍较轻甚至空仓。

这么看来，收集市场筹码的最佳操盘方式，不是砸盘制造恐惧，而是横盘。

7月~9月间的这一波史上最低波动率的横盘行情，逼得大家纷纷投降，把本来打算留到明年比特币减半的筹码乖乖交出。

这样一来，市场上投资者普遍轻仓/空仓+这波行情的结构性属性，反而有利于本轮行情产生更强的赚钱效用，行情的可持续性也将增强。

既然如此，那对市场多头而言，只剩下1个问题：在坎昆升级已确定推迟到24年之后，需要寻找到一个新板块承担本轮行情的主叙事板块。

板块成为一轮主叙事的必要条件

- 板块深度。板块深度由板块项目类型丰富度和板块总市值规模组成。

- 叙事强度。叙事强度由叙事传播性和叙事KOL影响力决定。加密市场现在的强叙事有：去中心化、隐私、免许可、反VC的MeMe解构主义、ZK（零知识证明）、L2、Web3游戏等等。

- 整体盈亏比水平。该板块要经历过深度的价格调整和充分筹码换手，整体盈亏比要大于3。

本轮行情可能的主叙事板块

- L2板块、ZK板块因为一级市场的高估值和二级市场的高FDV，导致它们的整体盈亏比不佳，不太可能作为本轮行情的主叙事。

按照以上3个必要条件筛选CoinGecko的板块，可能成为本轮行情主叙事板块的有：

- Web3游戏。Web3游戏板块是所有板块中调整最充分的，今年的春季行情几乎没有整体上涨。而当时间来到现在Q4时，Web3游戏板块的板块深度（Web2.5/全链游戏等类型项目纷纷公测）、叙事强度（A16Z领投全链游戏海盗国度3300万美元融资）和整体盈亏比（普遍较ATH跌掉90%）情况，都非常适合作为本轮行情的主叙事板块。

- MeMe币。在没有技术创新和新范式产品诞生的情况下，这轮行情的另一个可能的主叙事板块还会是MeMe币。MeMe币现在狗狗系和青蛙佩佩系各有千秋， $FLOKI 和 $PEPE 在本周均成功翻倍。

而MeMe的叙事强度具有天然优势，一个新MeMe项目只要亮出反VC、公平的旗号，再成功蹭上马一龙的热度，投资者们就会趋之若鹜。

在Web3游戏和MeMe币板块之外，有可能成为主叙事板块的还有比特币生态新型资产和SocialFi平台币。不过，它们的板块深度和叙事强度还不够成熟，还需要再发育发育。