收益率、收益来源、协议收入等多维对比Maker和Frax

作者：Wajahat Mughal，DeFi研究员；翻译：金色财经xiaozou

Maker DAO和Frax这两大DeFi巨头都专注于RWA（现实世界资产），哪个更胜一筹？Maker还是Frax？

本文将带你了解如下内容：

· DAI及FRAX简介

· 支持情况

· 收益率及收益源

· 收入情况

· 未来发展

· MKR和FXS

· 个人想法

1、DAI及FRAX简介

Maker和Frax是DeFi领域的量大主导力量。他们为用户提供了什么？Maker推出了DAI稳定币，即一种超额抵押的去中心化稳定币。Frax则推出了FRAX去中心化稳定币，及围绕其构建的一系列金融产品。

2、支持情况

DAI支持由ETH、稳定币和RWA组成，其中大部分是美国国债。FRAX支持将会有所改变。目前正在接近100%抵押率，所以没有更多的FXS支持。最近新增的sFRAX和即将到来的FXB（债券）将提供RWA支持。

3、收益率及收益源

sFRAX收益率为6.5%，当前供应量为4100万。sDAI收益率为5%，当前供应量为17.3亿。DAI在供应量上占据显著主导地位，但目前Frax在收益率方面是领先的。

MakerDAO sDAI的收益来自于各种各样的RWA美国短期国库券收益。这一点可以从下图的托管方情况看到。Frax sFRAX的收益来自隔夜利息账户——IORB利率，该利率由FinresPBC持有，然后再由FinresPBC将收益转移给sFRAX。

4、协议收入情况

Maker目前是DeFi领域里最赚钱的协议之一。收入超过8000万美元。主要是因为Maker的供应量巨大，一直在增长。FRAX的收入来源很多，包括T Bill（美国短期国库券）、AMO（算法做市程序）、当然还有ETH LSD（流动性质押衍生品）——目前每年2000万美元。

5、MKR和FXS

MKR和FXS都是治理代币。MKR——与协议收益一致的代币回购，市值为13亿美元。FXS——将从协议中获得收入（目前所有的努力都是为了将抵押率提高到100%），市值为4.5亿美元。

6、未来发展

两者都是非常棒的协议，Maker仍然是现金之王，而Frax将继续不断发展创新产品。下面我将简单介绍一下这两个协议的升级情况。

Maker——Endgame更新包括代币重塑、移除中心化稳定币、发布subDAO、AI集成以及最终的Makerchain。Frax——Frax Bonds，对frxETH质押产品和Fraxchain（一个新的以太坊L2）的更新。

7、个人想法

就我个人而言，我相信你们很多人都知道，我是一个Frax铁粉。我热爱这个生态系统以及他们正在进行的开发建设。然而，我却不得不佩服Maker的所作所为。就像我说过的那样，Maker是不折不扣的资产现金流之王。你觉得呢？