金色百科 | 比特币价格由什么决定？

作者：Jagjit Singh，CoinTelegraph；编译：邓通，金色财经

一、比特币是如何定价的？

供给和需求的市场力量影响比特币的价格。 当卖家增多时，价格通常会下降，反之亦然。

与美元、英镑、欧元和日元等法定货币相比，比特币（BTC）是一种不由任何政府或法律机构发行的加密货币。 要创建、存储和转移 BTC，需要分布式的用户网络和加密协议。

投资者直接进行商业交易，而不是通过中介机构。 点对点比特币网络消除了贸易限制并简化了商业交易流程。 中本聪于 2008 年提出了世界上第一个加密货币，并于 2009 年 1 月推出。

接受比特币的企业数量有助于提高比特币的可用性和感知价值。 但比特币价格波动较大，并受到媒体报道、投资者情绪和监管消息等因素的影响，导致价格快速波动。 即使在其最流行的时期，找到常见问题的精确答案也具有挑战性，例如，什么决定了比特币的价格？ 比特币的价格是谁设定的？ 比特币有内在价值吗？

影响其他商品和服务价格的供需市场动态也决定了比特币的价格。 如果买家多于卖家，价格可能会上涨，反之亦然。 此外，值得注意的是，比特币的价格不是由单个实体决定的，也不是在单个地点（例如证券交易所）进行交易的。

相反，每个市场或交易所根据供需和其他因素（例如技术进步、安全措施和监管发展）确定其价格。

二、哪些因素会影响比特币的价格？

影响比特币价格的因素包括比特币的供需、来自其他加密货币的竞争、新闻、生产成本和监管。

供需

有经济学背景的人都知道供需定律，即供需市场力量共同决定特定商品的市场价格和数量。 例如，随着价格上涨和卖家生产更多，对经济商品的需求下降，反之亦然。

供求的基本经济原理在比特币的估值中起着至关重要的作用。 比特币的供应量有 2100 万枚硬性上限，这导致了数字货币的稀缺性。 一旦达到上限，矿工将不再收到新的比特币来验证交易。

同样，一个名为“比特币减半”的事件使每四年（大约）开采新区块的奖励减半，从而降低了新比特币进入市场供应的速度。 随着供应增长放缓，如果需求保持稳定或增加，可能会导致比特币价格上涨。

竞争和新闻

比特币与以太坊（ETH）和狗狗币（DOGE）等众多加密货币竞争，每种加密货币都具有吸引投资者兴趣的独特功能。 此外，新闻和媒体报道可以显著影响投资者的情绪，根据对比特币未来前景的看法推动价格波动。

生产成本

生产比特币的成本不仅包括矿工的基础设施和电力等直接费用，还包括与他们必须解决的加密挑战的复杂性相关的间接成本。 这些成本有助于为矿工建立基线或“收支平衡”点，影响他们认为开采比特币在经济上可行的最低价格。

在比特币挖矿中，这个盈亏平衡点通常被称为“底价”，代表在考虑运营成本时挖掘比特币可以盈利的最低价格。

此外，比特币网络根据整体挖矿能力调整其密码谜题的难度，从而影响新比特币的生产速度。 这些调整可能会减慢或加快比特币的创造速度，从而影响整体供应，进而影响其市场价格。

监管

加密货币法规不断变化，一些国家对加密货币采取了友好的态度，例如萨尔瓦多，该国于 2021 年使比特币成为法定货币，而其他国家则对加密货币采取了不太友好的态度。监管发展可能会对比特币的市场动态产生重大影响，从而产生可能影响其价格的不确定性。

当局采取限制措施时，可能会对比特币的价格施加下行压力。 相反，增强市场准入的监管行动，例如在美国批准现货比特币交易所交易基金（ETF）和改善安全措施，可以促进更大的市场参与，并可能导致比特币价格上涨。

三、为什么比特币价格如此波动？

比特币内在价值和比特币未来价格的不确定性使其成为一种高度波动的资产。

在减半期间，进入供应的新比特币数量每四年稳步减少，随着时间的推移，资产的通货膨胀率降低。 根据 CompaniesMarketcap 的数据，截至撰写本文时，比特币是市值第十大资产，不再是一种利基资产，而是更广泛的金融领域的重要参与者。 此外，媒体报道会对资产价格产生不成比例的影响，这种现象并非比特币独有。

然而，在数字媒体和社交媒体平台的推动下，当今信息的即时性和普遍性意味着新闻（正面或负面）可以迅速影响投资者的情绪，从而全面影响资产价格。 这种效应在高度投机的市场中会被放大，投资者的情绪起着至关重要的作用，加密货币通常就是这种情况。

1 月 11 日美国现货比特币 ETF 的批准对比特币的价格产生了重大影响，吸引了机构资本并增加了需求。 截至本文撰写时，随着传统金融投资者和机构纷纷出手投资，比特币价格自 1 月 11 日以来已飙升 33%。

考虑到如此高的波动性，比特币价格可以归零吗？ 这种情况极不可能发生，但在极端条件下在技术上是可能的，例如破坏区块链安全的灾难性技术故障或所有用户和投资者完全丧失信心。 然而，由于比特币的去中心化性质、广泛采用及其底层技术的稳健性，这些情况极不可能发生。

此外，像闪电网络这样的第二层创新旨在解决可用性和可扩展性问题，这可以提高比特币的价值主张。 与以太坊的 ERC-20 代币标准（该标准有助于在其网络上创建代币和智能合约）不同，比特币在设计上本身并不支持复杂的智能合约或代币标准。

尽管如此，创新的解决方案正在开发中，以扩展比特币在该领域的功能。 例如，RSK（Rootstock）平台等开发项目正在通过向比特币生态系统引入智能合约功能来弥补这一差距。

此外，BRC-20 代币标准代表了一种直接在比特币区块链上引入代币化功能的创新方法。 作为一项实验性标准，BRC-20 旨在实现可替代代币的创建、铸造和转移，类似于 ERC-20 标准在以太坊和其他以太坊虚拟机兼容网络上的运作方式。

四、比特币实际上能涨到多高？

比特币的潜在未来价格受到广泛的预测和猜测，受到影响其价格轨迹的各种因素的影响，包括市场采用、监管发展、区块链生态系统内的技术进步和更广泛的经济条件等决定因素。

市场采用很重要，因为投资和交易对比特币的更大接受度可以刺激需求。 世界各地的政府和金融机构可以通过监管行动帮助或阻碍比特币的增长，具体取决于他们是否施加限制或为用户提供安全性和清晰度。

如果技术进步提高了比特币的可扩展性、安全性和用例，那么它们可能会对比特币的价值产生有益的影响。 此外，比特币作为投资的吸引力可能会受到宏观经济变量的影响，包括通货膨胀率、货币贬值以及投资者对传统和数字资产的情绪。

另一个需要考虑的方面是比特币作为“数字黄金”的声誉日益提高，最终推动其成为价值储存手段和避险资产。 这种比较不仅强调了比特币作为对冲经济波动的潜力，而且还说明了由于其数字形式和有限的供应，其相对于黄金等传统投资的明显优势。

考虑到这些变量，预测比特币可能达到的具体价值具有挑战性。 在历史趋势中观察到了显著的波动，价格大幅上涨期间夹杂着修正。 利用技术采用 S 曲线框架，人们可以预测比特币未来的接受度和增长轨迹。 该模型表明，随着比特币的发展并克服最初采用的挑战，它可能会获得更广泛的接受，反映了其他突破性技术所采取的路径。

然而，如上所述，比特币价格的理论上限具有很强的投机性，并且取决于进一步的进展。 就像任何投资一样，潜在利润是无法保证的； 因此，在推测比特币未来价格波动时应谨慎。