牛市的逻辑：虹吸全世界的神奇密码

牛市该来的依然会来，不变的是牛市的逻辑依然没有变，那就是：内因暴涨+外因大钱+范式突变。内因暴涨，这里并不一定必须是新工具的发明，新产品的诞生，可能是某种历史原因带有偶然性形成的具有暴涨基因的“系统”，我认为本轮牛市的暴涨基因是solana平台，solana平台就相当于历史上的ICO和uniswap。

比特币减半+超过历史最高=真正大暴涨

全世界币圈人都在期待着迎来下一个uniswap时刻，但实际上每一轮牛市的主题并不是延续上一轮牛市的方向，也就是并不会出现Defi2.0、ICO2.0、比特币仿盘2.0。区块链这个领域神奇的地方就在这里，创新迭代非常强，非常快。

无论怎样，牛市该来的依然会来，不变的是牛市的逻辑依然没有变，那就是：内因暴涨+外因大钱+范式突变。

内因暴涨，这里并不一定必须是新工具的发明，新产品的诞生，可能是某种历史原因带有偶然性形成的具有暴涨基因的“系统”，我认为本轮牛市的暴涨基因是solana平台，solana平台就相当于历史上的ICO和uniswap。

ICO和uniswap都可以认为是暴涨内因，但这两是不同方向不同类别的。SOL接近千亿美金市值，加上平台上其他代币的价值，平台经过1年多时间从低到高、从小到大的累积，已经形成了一个超级巨大的盈利资金池，这些资金对于任何一个新项目，都具有类似杠杆效应，这里说的杠杆不是期货那种杠杆，不是借来的。

换句话说，本轮牛市，solana效应就相当于历史上的ICO和uniswap。只不过uniswap的暴涨基因是xy=k，当年2020年5月出现的uniswap上土狗爆发，是因为这个机制，这个机制就是暴涨内因。而更早的ICO让很多项目方发现了不同于传统融资手段的新方法。

这些都是暴涨内因。

外因大钱都可以理解。比特币ETF批准以后，外部巨量资本流入加密货币，必然会带进新增的巨量的外部散户资本。

最后一个要素就是新范式诞生，新范式诞生往往晚于前两个要素爆发，如质押挖矿。按这个逻辑，本轮牛市新范式还没有诞生出来，并不是铭文符文或者其他已经出现的什么模式。不过BOME的模式可能会隐含了某种未来即将诞生出来的新牛市新范式基因。

Solana在今年牛市，比上一轮牛市中的智能链的意义还要大，可能是未来DEX超越CEX的关键，如果这样，那么uniswap未来的市场格局，也会面临新的solana上DEX的挑战。很有可能在本轮牛市，出现去中心化交易应用的交易规模在某个时期超过最大的大型中心化交易所交易量。也就是说，DEX超过CEX真正来临了，发生在solana上。

具体的说，就是某个代币或者某一些代币24小时交易量超过几十亿美金的规模，超过币安。这个时刻，意味着大型中心化交易所主导交易方向的时代，开始被去中心化交易平台改变。这是上一轮牛市中很多币圈人梦寐以为的未来。

这一轮牛市，solana将变成主导平台。以太坊主网新增资本流入不会大于solana。当然并不是说solana未来会整体上超过以太坊，只是今年牛市资本流入的增速上、甚至规模上都超过以太坊。未来最好的结局，是solana作为以太坊的L2，而以太坊则作为比特币的扩容而存在，这是一个进化的逻辑。

虽然很多人不愿意承认，但以太坊主网实际上目前暂时已经无法带来巨大的增量了，但这个时候L2却还没成长起来，无法承担以太坊主网的力量。

本来Arbitrum是有潜力承担以太坊主网的力量的，但以太坊主流似乎对Arbitrum不太认可，加上L2百花齐放也是必然，就会冒出无数竞争者，最有力的竞争者L2就像历史上的智能链一样，需要一个强大的中心化流量平台做背景，所以Arbitrum如果没有找到像历史上智能链/币安这样的中心化大流量平台做后盾，就会逐渐的失去先发优势。

Base可以认为类比历史上的智能链。整个趋势是以太坊主网用户整体平移到base，这个过程至少需要一年。Arbitrum应该比较全球化，遍布全世界的，中性的。facet上主要用户是国内的。智能链中国用户占比应该最大，全球也有，遍布全球的，智能链肯定是过去式了。Base用户和智能链差不多一种类型，有大型中心化交易所背书，只不过是海外主导，但中国人仍然很多，这是因为它上面都是原本以太坊大佬迁移过去的，这些KOL带动了中国人过去，批量性的。

基本上可以认为Base将来会是以太坊主网用户整体平移。

Base上面的用户中性程度不如arbitrum。因为没有强大的中心化流量平台作为后盾，也没有任何强有力的KOL带动，Arbitrum变成了一个中性平台，用户是全球性的，没有特别的极端分布，比Base、智能链更加中性，需要找到独特优势才能成为第三极。

其他的区块链网络，在牛市期间基本上已经不需要考虑研究了（熊市可以研究），包括TON链，都远离主大陆。其他区块链网络都是边缘平台，包括BTC L2。

牛市，是币圈以外的新人新钱的流入，而不是币圈以内的老人老钱的内卷。牛市的逻辑肯定和熊市不一样了，不过市场上仍然充斥着大量的过去那种内卷模式，这里做一个判断，智能链和base上都无法出现下一个SHIB（因为还是旧的内卷模式），但solana上有可能，以太坊L2有可能（但不会出现在base上，这一点出乎V神预料，meme的爆发本身也出乎V神预料）。牛市，才是掀桌子的时刻。

新牛市，也是所有小项目、不知名项目、全新项目最好的时机，抓住机会就有可能崛起。上一个牛市爆发的几个项目，如uniswap、Axie、Opensea、无聊猿，都是原本的小项目、不知名项目、全新项目，也都抓住了机会。牛市本身就是新流量大于旧流量，新资本大于旧资本，牛市的本质就是颠覆。

每一个牛市，都是对币圈以外用户和资本虹吸的范式革命。原本内卷的币圈炫技式玩法被简单粗暴野蛮生长的新范式冲垮，无论资金流入速度和规模都是以前无法相比的。比如1C0的爆发，对原来比特币仿盘的冲击；DeFi之夏爆发，对原来大量号称超越以太坊公链仿盘的冲击；今年则出现了简单野蛮的meme币爆发，对原来大量价值币的冲击，WIF市值竟然超过了L2一哥ARB市值。

每一次牛市，都是一次洗牌，是圈外冲圈内的过程，也都是新人洗掉旧人的过程。老人似乎很“聪明”、很懂，很“鸡贼”，但都还是大部分会被洗掉。在新牛市的狂潮中，聪明不如趋势的力量。

在大趋势面前，所有的聪明都是雕虫小技。

能够发展成大市值的加密项目，现在已经趋向于两个极端，一个极端是基础设施项目需要重金投入，这种需要VC；另一个极端是社区驱动项目不需要投入太多资金构建合约，这种不需要VC。

美国金融律师 Scott Johnsson 发推称，下个月现货以太坊 ETF 会被 SEC 拒绝，并且今年晚些时候高概率不会有任何批准。我想假如ETH ETF能通过，那么第三个加密货币ETF可能是meme币。如果ETH ETF不能通过，那某个meme币 ETF也有可能通过，因为大市值meme币都是社区驱动的，没有VC预留的。

英伟达股价较一个月前的历史高点下跌了 20％。自3.8号以来，市值已蒸发高达4000 亿美元。股市与币市现在是同频的，甚至币市好像还提前几天，这和上一轮牛市早期不一样。3.12也是在2020年上升期里发生的。发现这就很神奇，就是减半前一定要大跌一下，不然对不起这个规律。

市场永远是对的。

每一个牛市，必然会出现某个币让很多人暴富。这也是牛市的特点。原本在币圈的惯性认知是追求技术含量的项目，瞧不起没有技术含量的meme，但今年牛市，扭转了这种认知，meme成为了今年牛市的主题。WIF的市值已经超过ARB。以前是只注重有用之用，不注重无用之用，但实际上推动巨大进步的反而可能是无用之用。

比特币还没减半，现在的互不接盘牛市，其实是1000多天上升期中的中间转折点，比特币达到最高点3.11号之前叫熊市，3.11号之后叫牛市。

今年meme狂欢的主要原因，就是美股meme散户溢出性涌入币圈，涨也是，跌也是，meme币交易的规模超大，但他们对其他所谓价值币不感兴趣，造成币圈资金转过头来去“跟”他们，这和以前圈外追圈内不同，现在变成了圈内追圈外，这样将会导致原本知名的主要大市值代币被meme吸血，涨不上去。

火爆的meme币，都具有公平发行、社区驱动、基于正崛起的生态（如SHIB基于2020年以太坊主网的uniswap）、发行量很大（狗狗币总量千亿以上，SHIB是万亿级总量）等特征。

BOME创始人现在看，可以等同于上一波牛市中的AC，都是一个新牛市前期开创性的人。大多数人的认知可能还停留在技术主义，比如追捧的是上一轮的AC那样的人。但今年牛市的主题已经不是去中心化应用，而是meme，不是有用之用，是“无用之用”。从这个角度来说，BOME创始人也可以认为就是今年牛市的AC。

本轮牛市的趋势是去VC化，所以社区驱动、meme成为今年牛市主导。KOL轮成为今年热门模式。ChainCatcher 消息，Web3 资产数据平台 RootData 在社交平台发布 KOL 近半年参与项目融资情况统计，其中 dingaling 以参与 21 个项目融资位列第一。此外，Gmoney、DCF GOD 分列 2、3 位。

新技术新资产新叙事，适合于出现在熊市，从小而外扩散，最后达到普及，但在牛市，流入是新人新钱主导，人们追捧流动性更大更强的新资产，今年牛市就是meme币，新技术驱动的项目反而不会出现像熊市时被追捧的现象。我甚至判断，即将出来的符文，也不会像去年BRC20那样火爆，有人讨论有人打是因为他很有名，但没有资金追它。

例如，2020年，DeFi之夏兴起，出现新兴的去中心化流动性新范式虹吸传统资本，持续到2021年上半年，但到下半年，这种新范式疯狂过度，出现流动性不足，但资金还是需要有新的炒作目标，就转移到了流动性相对弱一点的小图片，出现了NFT之夏。再往后发展，就出现了2022年的流动性崩盘，彻底进入熊市。

去年只是大盘整体回升前半部分，但仍然处于熊市期。牛市，我认为以比特币超过历史最高点为前后，之前是熊市，之后是牛市。之前的上升期是后面真正牛市的前期累积的过程，但不能叫牛市。这个上升前半部分累积过程中，往往会出现持续较长的创新，如DeFi之夏，铭文热。

如果刻舟求剑的话，现在其实只是2021年1月，即比特币达到历史最高点后1个月，那一轮牛市其实关键是后面的2021年1月到5月，尤其是当年的1月份，是一个转折月，之前很多大山寨币市值还是以前的惯性延续，但1月底就发生了惊天逆转，比如狗狗币到百亿美金规模，SHIB也从不起眼的规模突然暴涨万倍，所以今年接下来的5月份才是今年牛市的重头戏。

目前看，前面已经发生的，比特币涌入的买量，还有meme的买量，都已经远远超过2020年12月当时比特币冲过最高点时的资金量，当时就是12月有算法稳定币创新项目，主要是集中在当年的12月底，今年看爆发出来创新的类型就是BOME和仿盘。

当时的算稳也很火，熄灭也很快，现在的BOME和仿盘的规模稍微我看还大于当时的算稳，熄灭也很快。现在的BOME和仿盘，一个币能达到一天交易量大于30亿美金。这个规模，当年的算稳也达不到。今年的meme创新，和以往算稳相比，从加密技术角度来说，退化了，但从大规模采用角度来说，可能是反而新趋势，是新方向，因为对于新人进入币圈来说，他们讨厌复杂的理论，不需要听复杂的技术，meme可以更容易吸引新人大规模采用。

熊市搞建设，牛市搞拉盘。所以，我们看到SOL在过去2年持续暴涨，solana的确会搞。识时务者为俊杰，牛市搞建设，就太晚了，牛市要拉盘，要FOMO，今年的牛市这一点达到了极致，那就是meme。BTC由大机构FOMO，meme由散户FOMO。

meme主要还是通过推起一股公情，逐渐达到共识，玩法也很简单，不需要理解技术。往往在比特币超过历史新高后会出现超级meme，如上一轮牛市2020年12月16号以后，开始了SHIB从归零到数百亿市值之旅。meme的重点是公情，是追逐热点，SHIB当然是蹭狗狗币的热点，追逐热点没有错。meme不是技术洗脑，凡是技术洗脑的都不能叫meme。只有公情的社区驱动代币，才是meme币。meme不仅仅是一种形象的公情，一种语言的公情，一种符号的公情，更是资本下注的公情。是资金流入由小到大的累积过程中达到了资本下注公情出现的，这是将通行的FOMO变成了meme FOMO。FOMO本身就是meme。热点出现，公情出现，FOMO就出现，meme也就会诞生。

每一轮牛市，都有新涌入力量进入币圈，而今年牛市的主导力量，是美股散户涌入，所以才有meme狂潮，也是去VC化趋势的本源，在这轮牛市中，很有可能所有VC币都会被meme新势力疯狂吸血。

BOME是本轮牛市第一个标志性的项目，是今年牛市的COMP。也就是说，BOME打响了新牛市的第一枪，就像2020年，COMP打响了上一轮牛市的第一枪那样。BOME之前那些曾经热门过的VC类项目，达不到这个标准，都还是上一个牛市的遗留。BOME只是一个牛市的引子，作用类似当年的COMP，后面还会有YFI，有SUSHI，还会有UNI出来。

今年牛市，Solana meme或许会吸血其他大型山寨币，变成只有meme狂欢。今年牛市的主导就是“去VC化”，社区驱动，或许今年牛市中其他所有VC项目都不会带来满意回报，实际上都被meme吸血了。现在就连V神、AC都要研究meme。这是一个只meme狂欢的牛市，最多带上广义meme的其他社区驱动类项目，比如ordi、eths。

今年牛市的主题，是社区驱动，而不是VC驱动，“去VC化”是今年牛市的主线。即使机构也是追社区驱动，而不是散户追VC币。这个趋势非常好。是逆趋势还是顺趋势，会显示在回报上。资金流动本质在于"需求"，而不是供给，哪里有宏大叙事，哪里有财富效应，哪里更能提高资本效率，哪里就有热钱，哪里就有需求。

比特币就是社区驱动，以太坊是VC驱动。meme币是社区驱动，几乎所有基础设施是VC驱动。不能瞧不起meme币，也不能否定VC驱动，但每一次牛市，都有每一次牛市的主题，似乎还有牛熊周期伴随主题交替现象。当基础设施或者技术应用没有太大进步的时候，meme币就会成为主导。

市场本身是最聪明的。

并不能说社区驱动的就一定不能经过多次牛熊周期，其实比特币就是社区驱动，以太坊是VC驱动。meme币是社区驱动，几乎所有基础设施是VC驱动。不能瞧不起meme币，也不能否定VC驱动，但每一次牛市，都有每一次牛市的主题，似乎还有牛熊周期伴随主题交替现象。

牛市前期，主导力量已经变成了外部流入资本，而不是币圈老人。谁能抓住外部流入的情绪，谁就能主导走向。现在逻辑变了，不能按照原来的思维分析发展。就像上一波牛市里的SHIB开始拉升主导资金，我的判断，应该不是原来币圈的，今年的BOME也是一样，当然跟随追涨的肯定是币圈的。牛市就是虹吸外部流量。本来牛市就是虹吸外部的过程，让币圈的用户量总量再增加的一个很短暂的过程，而沉淀下来的用户，就是下一轮牛市的老用户，也成了币圈用户。

有一些原来的币圈老人无法适应这种变化，甚至还会FUD新诞生的项目，尤其是meme币。其实是逻辑变了，而他还是以前的思维。新牛市，主导力量一定应该是外部流入资本，而且规模非常大。世界币，可惜的就是VC驱动币，如果世界币是100%社区驱动，那就是最完美的AI meme币，会成为今年牛市的狗狗币。世界币前段时间吸引了外部的资金，外部资金拉升再刺激币圈的人，估计要看拉升的源起。但世界币不是社区驱动，不容易变成meme，这是它的问题所在。

新牛市新范式，无所谓老的币圈人的认可，因为主导流入资本的不是币圈的人，新的范式不一定是多么牛的技术，任何激发币圈以外流入的新思路、新方法、新模式一旦批量化涌现，都可以称为新范式。

BOME的出现，证明了新牛市新meme新范式爆发，已经无所谓老的币圈人认可和态度了，只有BOME的仿盘才会需要币圈人的认可和态度，仿佛是一夜之间，币圈的人还没来的及，就已经过十亿市值了，这就是涌现发生了，更主要的是外部已经达到涌现的临界点，而内部是它本身自带激活外部情绪的基因。meme币在那一周交易量超过800亿美金，外部环境已经非常剧烈，主要买量应该是美股散户推动。社区驱动、去VC化，是今年牛市的主题。新牛市，meme爆发、社区驱动呈现范式化涌现。新牛市是美股meme狂潮与加密社区驱动的交汇激发。新牛市新范式涌现速度和规模将是以前加密社区无法想象的，交易量可以达到诞生即日交易量可达数十亿美金。

龟兔赛跑，世界上99.99%的人都会追逐兔子，不会去下注乌龟，但往往结局出乎意料，反而是最不被看好的乌龟最后成为赢家。

为啥往往开始非常火爆的项目，最后变成了平庸，而为啥开始乌龟一般发展的项目突然最后超过了兔子。火爆的项目，社区聚集很快，没有形成足够凝聚力，往往后面因为热度消失而变成一盘散沙，所以归于平庸甚至归零也是常态。熵增本来就是宇宙万物的常态。这些火爆项目为啥最后反而变成平庸了，就是没有凝聚力的大户群体。往往大部分项目归零，其实是大户抛售。大户决定一个项目的生死，当然项目方也有反败为胜的。比如SOL就是。上一波2022年，SOL被砸到10美金多一点。大户砸盘不玩了。但新的人进来了，变成了SOL的基石。SOL反而又活了。可以想象，当时solana项目方不可能会砸SOL，真正砸的是大户。其实大部分项目都是这样的。决定生死的是大户是否有凝聚力，形成稳定的巨鲸群体。

凯文凯利说，第一种AI叫人造外星人。AI就像是降临到地球上的外星人一样，但是他是由人类来进行设计和编程制造的，可能超过了人类的智能，也有可能有认知。但最重要的一点是，他们并不像人，他们是一个硅基生物，有不同的认知和思维方式。思维方式的不同，可能就构成了AI与人之间最大的不同，这并不是差错，而是特点，甚至是优势，他们可能会有创造性的思维，用完全不同于人的思维去做决策。

随着技术进步，我们应该切换一下认知了。人工智能或许的确也可以成为“另类外星人”，他们不同于碳基熵减生命，而是硅基熵减存在。这种硅基熵减是人类熵减能力的延伸，也是宇宙熵减存在的进化。人工智能有一天会取代人类，这是可以理解的，我们或许应该切换一下认知。也就是说未来可能出现人工智能动力设备完全彻底替代了人类，不再需要人类给他们输入信息和能量，他们可以自我获取能量和信息，就像我们地球上的碳基生命那样，这样他们去月球、火星，去任何可以达到的地方独立生存进化。这或许也是碳基生命进化的升级版，碳基生命不存在以后，由硅基生命替代碳基生命继续进化。

地球生命或许最初就是星外来客，现在可以人工合成氨基酸，但从氨基酸到RNA似乎很难人工合成。我猜测这个过程或许是在宇宙中合成的，被带到地球，而地球正好适合RNA复制扩散进化，直到DNA再到今天的地球生命。宇宙中有地球人类这样高智慧的生命概率极低，而从碳基生命再到硅基熵减（非自然形成的硅基生命），其实也可以被认为是整个熵减体系的升级版延续，这与最初宇宙中诞生RNA物质带到地球是一脉相承，都是宇宙中熵减存在的持续和进化。

中本聪相当于历史上的哥白尼，揭开了一种全新认知，甚至未来会发展出一种未来人类主流的全新认知范式，就像当年哥白尼到伽利略再到牛顿麦克斯韦爱因斯坦这样的“科学范式”认知进化路径那样，其意义将影响人类未来数百年时间。