高盛数字资产会议总结：机构正在关注哪些话题？

作者：Tom Wan，21.co研究员 来源：X，@tomwanhh 翻译：善欧巴，金色财经

高盛于 6 月 27 日在伦敦办公室举行了高盛数字资产会议，就机构重点领域、代币化、加密市场、投资者观点等话题展开讨论。

高盛数字资产会议常听到的术语有：

• TON

• 代币化

• ETF

• 用户体验（UX）

• 监管

以下是一些有趣的专题讨论的简要总结：

1. 数字资产投资的下一波浪潮

• 丹·潘特拉（@dan_pantera） - Pantera Capital

• 里奇·加尔文（@richwgalvin） - Digital Asset Capital Management

• 约瑟夫·纳格（Joseph Naggar） - Republic Digital

• Rview from HK（@rviewfromhk） - Animoca

1.1 如何向传统金融投资者推销加密货币：

• 类似于其他资产类别，但不要专注于哲学层面

• 目前的主要挑战是高波动性

• 类比新兴市场的成熟过程以及与互联网繁荣的相关性

1.2 风险投资是否恢复了全盛时期？

• 投资速度与之前相似，价格下跌是以合理估值进行投资的绝佳机会

• 流动性投资也是一个好的领域

1.3 为什么山寨币表现不佳：

• 大量新的代币生成事件（TGE）导致部分资本轮转

• 监管将决定长期的赢家和输家

• 整个加密市场的估值与标准普尔500指数相似，顶级资产占据大部分市场份额

1.4 预测和令人兴奋的领域：每个发言者都提到了TON

Dan：

• 区块链与AI结合在溯源和AI模型/计算去中心化领域

• TON拥有庞大的现有用户基础

Ricard：AI和面向消费者的界面

我们需要的是通过抽象复杂性来吸引更多用户。电报就是一个很好的例子
Joseph：TON/Near/Bittensor/比特币智能合约
Robby：用于去中心化 ID 的 ZKP 和强大的分布式区块链（如 TON）

2. 支撑数字资产基础的技术

• 康斯坦丁（@konstantin11） - BlockdaemonHQ

• 尤瓦尔·鲁兹（@YuvalRooz） - Digital Asset Holdings

• 亚伦·施纳奇（Aaron Schnarch） - Anchorage

• 蒂姆·赖斯（@TimRiceCM） - Coinmetrics

2.1 区块链在现实世界中展示能力的地方：

• 代币化：降低费用、更高效率和24/7市场。例如Securitize的BUIDL

• 比特币ETF

2.2 目前行业的关键挑战是什么？

• 合规：质押仍然在报告和税务计算方面复杂

• 复杂性：质押对投资者来说仍可能是令人困惑的

• 用户体验：ETF是一个很好的例子，通过抽象出托管部分简化了投资

2.3 质押是机构采用的下一趋势吗？

• 机构将开始参与去中心化网络，例如运行节点或验证网络。然而，法规仍不完全确定

• 质押仍然复杂，抽象是关键

3. ETF之后：加密货币的未来何去何从？

• Gautam（@Gautam_iit） - Brevan Howard Digital

• Naeem（@0xUNaeem） - Coinbase

• Chris Zuehlke（@Chris_Zuehlke） - Cumberland

• Hunter Horsley（@HHorsley） - Bitwise

3.1 除了比特币和以太坊外，还会有更多的加密货币ETF吗？

• Solana和TON区块链确实与比特币和以太坊有不同的产品，因此，不仅仅是比特币和以太坊ETF

• 指数基金可能是下一波加密货币ETF的持久长期解决方案

3.2 回顾来看，比特币ETF有哪些意外？会有哪些次级效应？

• Coinbase 的调查预计美国 BTC ETF 在推出前一年的资产管理规模将达到 10B 美元，但结果超出了预期

• 与 GLD 相比，投资者和顾问的采用速度令人惊讶

• 由于机构尚未完全进入，零售和富裕人士投资者的涌入令其感到惊讶

• 下一波浪潮可能是养老金和捐赠基金

• 二阶效应可能是标记化投资者的接受速度和

3.3 ETF之后市场动态有何变化？

• 美国交易时间的流动性更深

• 美国交易时间的成交量增加了3-4倍，占总成交量的50%

• 衍生品交易开始主导价格走势

3.4 除了ETF，比特币价格走势的其他催化剂是什么？

• 监管变化

• 利率

• Ordinals/BRC-20s在基础层显示创新

• BitVM和其他比特币扩展解决方案

• 信誉/对手风险已经通过

3.5 我们处于哪个周期

• 技术已准备好迎接黄金时代。L2和其他L1（如Solana）降低了交易成本

• 机构将采用一些蓝筹DeFi协议来构建自己的解决方案

3.6 美国大选如何影响加密货币

• 加密议程比以前更为明确

• 我们需要一个清晰的监管框架

• 清晰的监管框架可以促进创新并提高美国的竞争力

3.7 年底的最佳和最坏情况：

最佳情况：

• 一个超级应用的诞生，将吸引数百万人使用

• 机构上链

最坏情况：

• 缺乏动力和坏名声

• 人才流向AI领域

4. 所有权网络：十亿人如何通过Web3改变资本主义和金融市场

一张Yat在高盛办公室展示 @Moca_Network 的照片

4.1 加密货币与现实世界结构并无太大不同，只是更先进

• DeFi现在是最大的中央银行之一，拥有1000亿美元的总锁仓价值（TVL）

• DAO可能是未来的组织结构

4.2 加密货币如何帮助游戏行业

• NFT使用户能够拥有一部分互联网

• 游戏内货币=代币

• 皮肤=NFT

• 历史上，大多数游戏工作室筹集的资金都用于在Facebook、Instagram或TikTok上投放广告以获取用户

4.3 Web3游戏的当前挑战

• 许多加密游戏仍然受到主流平台（如Apple或Steam）的限制，需要禁用游戏中的NFT功能

• 另一种选择是在 Telegram 区块链上构建游戏，开发者也可以受益并利用 Telegram 用户的庞大用户群

5. 聚焦机构：他们关注数字资产的哪些方面？

• Tony Ashraf - 贝莱德集团

• Geoff Kendrick - 渣打银行

• Russell Barlow - Abrdn

5.1 为什么代币化货币市场基金对加密货币很重要？

• 产生收益的资产是一种高质量的抵押品

• 稳定币没有收益，并可能存在潜在的对手方风险

• 相对于无收益的现金，它是一种更高效的资产

5.2 为什么贝莱德选择与Securitize合作进行货币市场基金的代币化？

• 创建了一个新的分销渠道

• 它是一种高效的资产

• 提供了加密行业无需离开区块链就能获得无风险收益率的途径

5.3 您的公司做了哪些战略投资？

Russell（Abrdn）：

• 为24/7交易提供基础设施

• 与Hedera密切合作，运行节点并参与治理委员会

Geoff（渣打银行）：

• Zodia Custody

Tony（贝莱德集团）：

• 贝莱德投资于可以合作的公司

• 证券化以帮助分配代币化基金

• JPM/Coinbase/BNY 等

5.4 最大的机会是什么？加密货币、托管、抵押品管理或代币化？

• 加密货币将占主导地位。代币化也会，但我们需要摆脱概念验证（PoC）

• 加密领域的超级应用

• 抵押品管理会是一个惊喜