黄金今年已累计上涨超28% 十月还将继续涨？

近日，央行发布的最新数据显示，截至9月末，我国黄金储备维持在7280万盎司，已连续五个月未增持。央行继续按兵不动，在金价连创新高的背景下，10月国际金价还会继续疯狂吗？

央行连续5月暂停购金

自今年5月起，央行结束了此前对黄金储备的“十八月连增”，黄金储备规模自此维持在7280万盎司。市场分析人士指出，在9月份国际金价不断攀升的背景下，央行此时出手买入黄金显然并不划算。

从世界黄金市场的消费情况来看，各国央行并非主力军，其购入黄金的比例长期维持在20%以下，而超过七八成的黄金则被机构和普通消费者所购买。因此，尽管央行的购金行为具有一定的风向标作用，但并不能有效左右国际金价的走势。

中东冲突与美联储降息，推动黄金强劲增长

今年第三季度，国际金价总体上涨13.3%，创下了十余年来最大的季度涨幅。今年以来，除1月份金价下跌外，其余月份均呈现上涨态势，特别是在9月末，金价更是连续创下历史新高，今年累计涨幅已超过28%。

中东地区的冲突无疑是推动黄金上涨的重要因素之一。自2023年10月巴以冲突升级以来，黄金市场便开启了强势上涨的格局。尽管期间地区紧张局势曾出现一定缓和，但始终未能得到根本解决，金价也因此持续维持高位震荡。

此外，随着全球主要发达经济体步入降息周期，美联储降息也逐步被提上日程。在全球货币政策重回宽松的预期背景下，金价自7月份起重拾涨势，并在9月美联储降息落地后，一举突破2600美元大关，直逼2700美元整数关口。

“金九”之后还有“金十”吗？

进入10月，国际金价呈现出了震荡走势。受美联储强劲的非农数据等因素影响，金价在短期内出现了大幅波动。10月4日，现货黄金一度站上2660美元/盎司的高位，但在非农数据公布后，金价一度下挫16美元。昨晚，美联储会议纪要公布后，市场对于11月维持利率不变的预期骤然升温，现货黄金盘中最低跌至2605美元/盎司。

面对金价的震荡走势，市场分析人士表示，短期内由于金价快速上涨，确实存在调整的风险。但长期来看，地缘局势和降息预期仍将继续影响黄金市场的波动。一方面，中东紧张局势潜在升级的担忧将成为支撑金价的重要力量。另一方面，美联储自9月启动降息之后，年内仍有两次利率会议，降息次数以及每次降息幅度的预期仍将左右未来黄金市场的动向。按照历史规律，美联储降息后黄金往往呈现长期走强的态势。

此外，多家机构也在报告中指出，在降息周期下，利率角度依然支撑贵金属价格。同时，美国经济的不确定性、潜在的二次通胀风险以及地缘避险情绪等因素仍对金价形成利多。因此，在未出现流动性危机之前，黄金仍处于上涨趋势中。

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