10月以来,特朗普在民调中后来居上,全球市场情绪迅速变化,交易主线也开始逐渐切换至对选情结果的押注。随着美国大选进入大决战阶段,市场似乎嗅到了越来越明确的信号,“聪明钱”已经大幅定价朝着特朗普倾斜。
当地时间周二,知名“特朗普概念股”,特朗普媒体集团股价继周一大涨21.59%后,又继续大涨8.76%,10月以来累计涨幅已达到220.54%。此外,KBW地区银行指数在过去一个月内上涨了10%远超大盘,显示出市场对特朗普相关资产的显著信心。
美元和美债收益率也显示出“特朗普交易”迹象。当前,美元指数的大幅攀升至104-105,连续第四周上涨,非美货币承压;10年期美债利率从此前低位回升至4.28%,较9月末抬升48bp。
与此同时,比特币因特朗普对加密货币的支持而成为“特朗普交易”的核心资产之一。10 月30 日,时隔7 个月的比特币再次突破 7.3 万美元,距离历史高点仅仅差0.2%涨幅。数据显示10月以来,美国比特币现货ETF吸引了超过30亿美元的资金净流入,机构买盘强劲。
比特币现货ETF的总净流入
过去几周,美元走强、美债利率抬升、银行和加密板块走强,这些最为直接的“特朗普概念股”表现强势,市场正在以真金白银去押注特朗普会赢。
美国大选正在白热化阶段,特朗普当选的预期日益增强,市场开始押注其当选后的政策对不同资产类别的潜在影响。特朗普政策的经济影响可能在主要资产之间产生鲜明分化,全球经济格局也将随之变动。
特朗普的政策主张包括提升关税和减税,预计会推高通胀预期,美联储在降息方面将变得更加谨慎,支撑美元强势。当前,美国经济基本面稳健,尤其是高就业率和温和通胀,为美元提供了有力支撑,美元预计将在全球外汇市场上继续走强。
市场普遍看好特朗普当选后对美股的提振作用。美国经济较为坚挺,特朗普主张减税和放松管制,这有利于促进企业盈利和居民消费,特别是顺周期和科技板块将成为投资者重点关注的方向。在财政扩张、AI产业需求旺盛和全球资金再配置等宏观因素的支撑下,美股的中长期走势将更具吸引力。
回顾历史,大选年美股大多录得上涨,如2016年大选,特朗普获胜后的扩张性政策推动了标普指数的迅速反弹,这也给今年的美股走势提供了历史参考。
相比民主党,共和党的能源政策倾向于支持传统能源产业,特朗普当选可能放松对化石燃料的限制,推动油气产业扩张,或在中长期抑制油价。当前中东局势发酵可能性减弱,加之全球经济放缓对原油需求的下降预期,油价短期内或震荡走弱。
而黄金市场当前在高位持续走强,已计入了较多特朗普政策框架下的避险和抗通胀需求,一定程度偏离美元和实际利率定价下的基本面支撑水平,若大选后不确定性降低,黄金的价格可能面临回调压力。
今年美国大选的周期与比特币的周期严丝合缝,特朗普对加密市场政策友好,其本人也深度参与了各种加密活动和相关产品,「让比特币成为美国战略储备」的宣言更是让加密市场沸腾。特朗普胜选对币圈是极大利好,比特币将迎来新一轮涨势,加密资产在全球市场中的影响力也将达到新的高度。
当前“特朗普交易”正深刻影响全球资产定价。大选的最终结果无论如何,全球市场将面临一次前所未有的资产重估机遇。
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