是什么导致了过去几个月OTC交易量激增？

作者：Tim Copeland，The Block；编译：陶朱，金色财经

顶级加密货币交易公司表示，过去几个月OTC交易量迅速增加，选举结果是关键驱动因素。

加密货币交易所 Kraken 机构主管蒂姆·奥格尔维 (Tim Ogilvie) 表示：“长话短说，OTC现在正在火热进行中。”他补充道，“价格上涨了，但成交量却大幅上涨。”

Ogilvie 指出，Kraken 的OTC交易量同比增长 220%，其他加密货币交易公司也出现了类似的增长。

做市公司 Wintermute 的OTC交易员杰克·奥斯特洛夫斯基斯 (Jake Ostrovskis) 表示，今年年中市场很安静，直到大选前价格上涨，市场参与者希望针对结果做好准备。他指出，Wintermute 已经与一些客户进行了长达几年的沟通，他们认为这次选举为最终开始交易开了绿灯。

做市公司 GSR 的交易员 Ebert Lin 表示，自大选以来，该公司的交易量大幅增加。

他表示：“随着 BTC、ETH 和山寨币的上涨，项目和投资者在管理其资金和风险方面变得更加积极。” “机构和其他机构也在寻找新的机会和方法来获得 BTC 和 ETH 之外的投资机会。”

一家OTC交易公司的交易员指出，最近的交易量很容易与 2021 年加密货币兴趣高峰时的数字相匹配。

BitGo 的 Go Network 负责人 Brett Reeves 表示，选举是近期交易量的一大推动因素，由于选举结果，过去三个月的交易量达到了三分之二。

“美国是世界上最大的市场，他们对此可能更有利，这一点意义重大，”Reeves 说。

风险偏好不断增强

客户也开始沿着风险曲线进一步移动，涉足更多加密货币——只要他们有足够的流动性。

“可能存在一种普遍的感觉，即人们愿意承担更多的风险。你知道，我们从两个方面来看这一点。一种只是购买，但我们也看到人们摆脱风险曲线。他们从比特币开始。转移到以太坊、Solana，也许他们开始转移到一些[山寨币]，”Ogilvie 说。

他补充说，Solana 是一种风险资产，近几个月交易量较大。

Ogilvie 除了指责 Wintermute 的客户通常关注的资产外，还列出了一些相关资产，即比特币、以太坊、TRON 和 AAVE。他说这是因为它们的流动性最强，客户自然会被吸引到那里。

“我确实认为流动性是机构的最大驱动力。他们只是寻找可以缩小规模的地方。而散户显然有能力更具选择性并尝试不同的主题，”他说。

同样，Lin 表示，GSR 的客户正在寻找新的方式来获得比特币和以太坊之外的投资机会。

对加密货币OTC交易的期望

展望新的一年，BitGo 的 Reeves 预计需求的增长将持续下去，特别是对比特币和以太坊。他表示，OTC交易减少了交易所市场的一些波动性，尽管波动性仍然比传统金融更大。

“与前几年相比，现在要平静得多，因为人们相信该资产类别实际上会继续存在。这些 ETF 巩固了这一地位。因此，我认为我们看到这对OTC交易市场以及更广泛的加密货币采用都有影响，”他说。

Reeves 补充说，加密市场可能会出现另一种 ETF——无论是 solana、XRP 还是 Ostrovskis，同时他表示，随着期权继续得到更广泛的使用，他正在关注的一个关键发展是衍生品市场的日益成熟。他表示，接触加密货币的大型机构需要某种形式的对冲。由于流动性限制，他们可能会转向OTC寻找报价，而期权是关键的解决方案。

“他们中的大多数人将严重依赖这些产品来对冲基础股票账簿，甚至债券或外汇风险，他们将依靠波动性产品来对冲，”他说。 “所以我认为这是一个巨大的增长领域。我认为我们已经看到了这一点，而且我认为这种情况可能会在明年开始出现。”

Ostrovskis 补充说，比特币 ETF 期权的推出为主要经纪商创建交叉抵押产品打开了大门，而由于费用原因，仅用基础 ETF 制作这些产品的成本太高。

“这再次使其非常接近股市的样子，”他说。 “它在那里开辟了整个资本池。我认为它流入的地方将会很有趣。”