MiCA 如何影响 USDT 和欧盟加密货币格局？

作者：Brian McGleenon，The Block；编译：白水，金色财经

欧盟加密资产市场（MiCA）监管于周一全面生效，标志着该地区加密货币监管方式的重大转变。然而，全球最大的稳定币 Tether 尚未获得 MiCA 合规性认证。欧洲监管机构对稳定币是否符合新监管标准保持沉默，这给 USDT 在欧盟单一市场的未来带来了不确定性。

根据CoinGecko的数据，USDT的全球市值在过去10天里有所下降，从12月19日的1410多亿美元下降到截至发稿时的1380多亿美元。

MiCA 对 Tether 的潜在影响

MiCA 对欧盟境内的稳定币发行人制定了严格的监管要求，包括储备金和流动性要求。 WeFi 增长主管 Agne Linge 指出，对于 Tether 等大型稳定币发行人来说，满足这些要求可能在经济上面临挑战。

Linge 指出：“新的欧盟法律现在要求小型稳定币发行人将 30% 的准备金存放在欧盟境内的低风险商业银行，而像 Tether 这样的较大参与者必须将 60% 或更多的准备金存放在银行。” “考虑到 Tether 的巨额资本和全球采用率，如果不破坏更广泛的加密生态系统，满足这一需求在经济上是不可行的。”

然而，Linge 认为，Tether 的巨大市值和全球采用率使其不太可能因潜在退出欧盟而面临直接财务后果。

Linge 表示：“Tether 的运营在很大程度上不受潜在区域干扰的影响。” “该公司的利润率也很高，有望在年底实现 100 亿美元的盈利。”

Linge 补充说，由于拥有大量现金储备，Tether 不断实现产品和投资多元化，降低了与稳定币发行相关的风险。

Linge 强调，Tether 利用其大量现金储备来实现产品和投资多元化，从而降低了与稳定币产品相关的风险。 WeFi 增长负责人进一步指出，大多数欧盟国家为合规或退出提供 6 至 18 个月的过渡期，这可能有助于缓解突然取消的影响。

由于监管不确定性依然存在，一些欧洲交易所已采取预防措施。 Coinbase Europe 本月早些时候列出了 USDT 和其他五种稳定币，理由是潜在的监管风险。此举是为了遵守 MiCA 的要求，并突显了交易所在遵守新监管框架方面面临的越来越大的压力。

相比之下，Binance 和 Crypto.com 等主要交易所继续在欧洲支持 USDT，并正在等待监管机构的进一步明确。两家公司均表示，在对其稳定币产品做出任何重大改变之前，他们打算密切监控 MiCA 的执行情况。

MiCA 对欧盟加密货币格局的长期影响

MiCA 的全面实施将改变欧盟的加密货币格局，对各种规模的公司产生深远的影响。 Paybis 首席营收官 Uldis Teraudkalns 强调了 MiCA 对欧盟内部加密货币市场的影响，并指出，由于巨大的合规成本和投资要求，它可能会将规模较小和较大的公司赶出欧盟。

Teraudkalns 表示 ：“新法规肯定会推动欧盟以外规模较小、甚至一些较大的公司发展，因为它们不仅要求合规，还要求公司大幅增加投资以满足这些要求。” “主要受益者可能是靠近欧盟的司法管辖区，例如英国和瑞士，具体取决于那里的监管制度如何发展。”

Teraudkalns 强调了 MiCA 的好处，包括增强投资者保护并降低欺诈、洗钱和市场操纵的风险。然而，他也指出了缺点，指出建立和运营加密业务的成本增加，这可能导致市场整合和竞争减少。

尽管存在这些挑战，Teraudkalns 强调，进入欧盟共同市场仍然是一个重大优势。因此，他指出，欧盟内部向更进步和更具成本效益的司法管辖区的转变是预期的并且已经在进行中。

税收变化可能会增加监管压力

除了欧盟的 MiCA 法规外，各个成员国正在实施补充措施来管理加密货币。例如，意大利已透露计划将加密资产的资本利得税从 26% 提高到 42%，使其与其他投资收入的税收更加一致。这一变化凸显了一种更广泛的转变，即承认加密货币是受标准税收法规约束的主流金融工具。

提高税率是意大利更广泛的财政战略的一部分，旨在为政府承诺提供资金并减少国家赤字，这标志着意大利转向将加密货币等新兴资产的税收作为公共收入的主要来源。

Paybis 联合创始人 Konstantin Vasilenko 对不断变化的税收格局发表了评论。 “加密货币不再只是科技爱好者的游乐场。”