关于 DeFi、DeFAI 及未来趋势的一些思考

作者：cmdefi

最近 1 周，DeFAI 风暴、新老项目暗流涌动，奉上对 DeFi 世界的思考。

1/ DeFAI 的主要几个方向：

(1) 抽象：通过自然语言界面解决 DeFi 的 UI/UX 复杂性问题。

(2) 用户盈利能力：通过自动化交易、收益优化和人工智能获得更多利润，增强的交易策略。可以减少代价高昂的人为错误。

(3) 收入潜力：使交易变得更容易，不局限于狙击、抢跑、监控等。

这是来自 @thedefiedge 的整理，个人判断短期基本会围绕这三个方向，因为相对容易实现也是多数人想得到的，其中 (2) 提升用户盈利能力天花板较高，(1) 抽象层最基础也最容易实现，基本就是体力活。未来与 DeFi 深度结合的玩法仍可挖掘。

2/ DeFAI 风暴率先席卷 Fantom(S)

通过 tg 与 AI Agent 交互，完成链上操作，比如跨链、交易、借贷等。市值在不到一周内突破 2 亿，是最近 Fantom→Sonic 后最亮眼的项目之一。

(1) DeFi 老炮 Daniele 在 Fantom(S) 上构建概念上算是最早的「DeFAI」$ANON

(2) Daniele 是上一轮 DeFi 2.0 时期的风云人物，创造了 20 亿美元的 DeFi 项目，比如 Spell、Wonderland

(3) Popsicle 更名为 WAGMI，借势与 ANON 合作正成长为 Fantom(S) 的主要 dex

3/ 一些关注的消息追踪

(1) Thorchain 预计支持 Base 的 cbBTC 和 BTC 跨链交换

(2) Hyper Foundation 启动 HYPE 质押

(3) Silo 借贷市场很快将在 Fantom(S) 部署

(4) 构建在 Euler V2 上的稳定币项目 Flower Money 暗示准备上线

4/ Frax @fraxfinance 上线 frxETH，开发原生 LSD 杠杆

(1) 允许用户使用验证者作为抵押品借 ETH，同时继续获得正常的 ETH 质押奖励

(2) 每个验证者存入后可获得最多 24 ETH 的借贷额度 (75% LTV)

(3) 借来的 ETH 可以自由提取，可以用来加杠杆启动更多验证者节点

这带来两方面的 LSD 创新：

• 循环验证者构建：用户可以使用借来的 ETH 继续启动新的验证者，从而形成「质押—借贷—质押」的循环，提高资本利用率。

• 低门槛启动验证者：支持 1 至 31 ETH 的部分存款，允许用户以较少的初始资金启动验证者并利用借贷补齐 32 ETH。

5/ Base 开发者 @jessepollak 表示希望将 $COIN 股票引入 Base，并表示世界上的每一种资产都将在 Base 上。

美股代币化，合成资产赛道。

曾经在 DeFi Summer 有过爆发，但后面因合规监管等因素被迫停止。2025 年开始美国政策和监管方向宽松的趋势可能带来合成资产的再次爆发，具备诞生蓝筹项目的潜力。

6/ Ethena @ethena_labs 发布 2025 路线图

(1) 推出适合传统金融实体使用的 iUSDe

(2) 在 Telegram 推出集成支付和储蓄功能的应用

(3) 推动从单一资产发行平台向支持去中心化金融创新的综合生态平台转型。

(4) 生态应用：目前主要有

• Ethereal - 基于 sUSDe 运行的现货和永续交易所

• Derive - 核心抵押资产为 sUSDe 的链上期权产品

7/ Magpie 旗下的 Pendle Subdao 协议 @Penpiexyz_io 已通过国库回购了 40 万美元。正在修复 mPENDLE 锚定。

国库地址：0xdcf9e7523e257f0047d707aba19e74bcfd7104f3

依托于 PIP 16 提案的执行，改变了协议的收入机制：

(1) 暂停使用收入建立 mPendle/Pendle LP

(2) 将 mPendle 回购存储在国库

(3) 回购会针对 mPendle 和 PNP 进行

8/ f(x) Protocol V2 @protocol_fx 正式上线

(1) 拆分 ETH(LSD) 的波动性，实现 fxUSD 稳定币和 xPosition 的杠杆代币组合

(2) 将 fxUSD 的波动性转移至 xPosition

(3) 100% 完全无需许可

(4) 杠杆是稀缺资源，其使用成本、交易费、LSD 收益构成 Real Yield

这种机制已经在其他链出现了一些 forks，V2 改进了杠杆代币部分，xPosition 能够支持最多 10 倍的无清算杠杆，总体来说，其提供了一种纯链上的去中心化杠杆代币产品，同时创造出另一种 DeFi 核心资产 - 稳定币，是一个设计巧妙的 DeFi 工具，其市场规模取决于链上杠杆使用者的数量，这部分用户群体目前尚未完全成长起来。

9/ Berachain Boyco 预存款突破 10 亿美金，公布即将在 1 月上线的项目方列表

Berachain Boyco @berachain 延续了 DeFi 流动性挖矿流派，目前已经吸引了大量 DeFi 项目，未来主流项目的集成应该也不是问题，而通过原生应用找到利基市场是关注的重点。

Boyco Applications:

Beraborrow, BurrBear, Concrete, D2 Finance, Dahlia, Dolomite, Goldilocks, Infrared, Kodiak, Moby, Origami, SatLayer, The Honey Jar (Set & Forgetti)

Boyco Asset Issuers:

Acorn, Avalon, Bedrock, Cian, Dinero, Etherfi, Ethena, fBTC, Kelp, Lombard, Lorenzo, MIM, pumpBTC, Reservoir, Solv, StakeStone, Swell, Usual, Veda

10/ a16z: 2025 年的 7 大趋势

(1) 企业将越来越多地接受稳定币支付

(2) 各国探索将政府债券上链

(3) 「去中心化非法人非营利协会」将成为美国区块链网络的新行业标准

(4) 从「重复造轮子」转向「复用基础设施」，以提高效率，专注产品创新

(5) 加密行业将拥有自己的应用商店与发现渠道

(6) 从加密资产持有者转变为加密活跃用户

(7) 以简单直观的设计和清晰的沟通方式吸引用户将是杀手级应用的特点

大部分个人是比较认同的，全文值得一看。