富达报告：谁是2025年加密市场中值得关注的竞争者？

作者：Yogita Khatri，The Block；编译：陶朱，金色财经

以太坊与 Solana 的争论仍在继续——重点关注可扩展性、速度和去中心化。资产管理巨头富达投资 (Fidelity Investments) 的加密货币部门富达数字资产 (Fidelity Digital Assets) 表示，以太坊具有优势，但也承认 Solana 的增长。

在其 2025 年展望报告中，富达强调了以太坊的强劲基本面，包括强劲的开发者活动、总锁定价值和稳定币供应。虽然 Solana 的收入和 TVL 增长更快，但其大部分收入来自 memecoin 交易，富达认为这是一种周期性趋势，在牛市中蓬勃发展，但在熊市中逐渐消退。

富达还指出，Solana 对 memecoin 的依赖与以太坊对 Uniswap 的大量使用有相似之处。然而，它认为以太坊的基本面与投机的联系较少，从长远来看更加稳定。富达表示，这些基本面指导长期投资者，但可能无法预测短期表现。

富达表示：“短期价格趋势通常围绕叙事展开，鉴于两个网络的计划升级，Solana 可能是 2025 年这方面更引人注目的竞争者。”

Solana 的 Firedancer 升级旨在显著提高交易速度，而以太坊的 Prague/Electra（Pectra）升级则侧重于提高功能性、可扩展性和用户安全性。然而，富达指出，Pectra 升级可能不会引起社区的兴奋，因为从投资的角度来看，它不会直接影响以太坊的价值主张。

富达表示，由于以太坊可通过交易所交易产品获得，因此目前比 Solana 具有明显优势，尽管这可能会根据监管决定而改变。它补充说，此类决定可能会加强以太坊的地位或创造公平的竞争环境，使其成为 2025 年值得关注的关键因素。

富达表示，尽管 Solana 具有短期势头，但从长远来看，其表现可能对以太坊有利，就像 Solana 在 2024 年之前的表现不佳一样。随着牛市的持续，投资者预计将更多地关注基本面，这可能会将注意力重新转移到以太坊上。

富达对比特币的看法

在 2025 年展望报告中，富达数字资产也分享了其对比特币的展望，称比特币在 2025 年的各种经济情景中仍可能是一种有价值的资产。

富达还预计，2025 年将有更多政府、央行和主权财富基金将比特币纳入其国库，效仿不丹和萨尔瓦多。它表示：“面对通货膨胀、货币贬值和日益严重的财政赤字等挑战，不进行任何比特币配置对国家的风险可能比进行比特币配置更大。”

关于稳定币、代币化和 DeFi

富达承认稳定币的迅猛增长，但指出它们还不是完美的产品。它期待采取进一步措施解决合规风险、提高跨链互操作性并与传统金融系统集成。报告称，稳定币可以与代币化的银行存款共存，提高代币化证券交易的效率，同时保持美元作为全球储备货币的地位。

富达还称代币化是 2025 年的“杀手级”应用。该公司表示，链上代币化现实世界资产的名义价值已从 2023 年的 80 亿美元增长至 140 亿美元，预计到 2025 年将达到 300 亿美元。富达补充道：“随着机构越来越认识到利用区块链的优势——包括更快、更便宜和相对无摩擦的可操作性——我们预计代币化资产类别的增长可能会继续扩大。”

富达表示，DeFi 也有望在 2025 年继续创新，专用区块链、去中心化社交媒体、去中心化物理基础设施网络 (DePIN) 和加密人工智能领域将实现增长。

进入加密货币领域“还不算太晚”

富达认为，主流加密货币的采用将在今年增长，并表示投资者进入该领域“还不算太晚”，尽管比特币最近突破了 10 万美元。

“事实上，我们相信我们可能正在进入数字资产新时代的曙光，这个时代将持续数年——甚至数十年，”富达表示。“这个时代可能会看到数字资产渗透到各个领域——行业、技术、领域、资产负债表，甚至民族国家。”