三大关键宏观经济指标告诉你何时买入与卖出BTC

作者：Marie Poteriaieva，CoinTelegraph；编译：邓通，金色财经

何时买入和何时卖出比特币是一个至今仍让投资者感到困惑的决定。影响价格的因素越来越多，对于这种高波动性资产来说，制定一种持续避免损失和产生利润的方法至关重要。

最近，比特币分析师兼 Cane Island Digital 创始人 Timothy Peterson 分享了一份备忘单，其中包含影响比特币价格的 8 个宏观经济因素。让我们来看看前 3 个指标，了解它们与比特币价格的关系，并深入了解最佳买卖机会。

美元指数 (DXY)

DXY 衡量美元兑一篮子主要货币的价值。它受到利率、地缘政治、国内经济状况以及以美元持有的外汇储备等因素的影响。

走强的 DXY 往往会对比特币的价格产生负面影响。相反，当对该指数的信心减弱时，投资者会转向风险资产、股票和比特币。正如最近的 NYDIG 研究显示的那样，这种反比关系已经存在多年，并将持续到 2024 年。

比特币与股票、黄金和美元的相关性。资料来源：NYDIG、彭博社

自 2024 年 9 月以来，美元指数一直呈上升趋势，达到 110，为两年多来的最高点。一些分析师认为，这预示着比特币的看跌前景。然而，据 Forex.com 高级技术策略师 Michael Boutros 称，此次反弹已接近长期阻力位。如果这一阻力位保持不变，可能会扭转趋势，从而为比特币创造更有利的环境。

自 1 月 13 日达到峰值以来，美元指数已下跌 1.27%，但即将上任的特朗普总统可能会扭转这一趋势，这取决于他的内阁政策。

美联储基准利率和比特币

美联储利率影响着美国各地的借贷成本。利率下降使借贷成本降低，从而刺激对风险资产的需求。相反，利率上升往往会使投资者的偏好转向债券等收益资产。

比特币也被认为是一种风险资产。瑞士银行 Piguet Galland 的研究人员研究了 BTC 与利率之间的长期相关性。

比特币价格和联邦基金利率随时间的变化。资料来源：Piguet Galland

上图显示，在后疫情时代降息后，BTC 飙升至近 69,000 美元的周期高点，出现了负相关。随后，2022 年出现了大幅加息，在此期间 BTC 跌至 16,000 美元的周期低点。这种模式表明，比特币仍被视为风险资产。

除了通常每年召开八次会议的美联储联邦公开市场委员会 (FOMC) 外，交易员还将消费者价格指数 (CPI) 等其他经济指标用作影响比特币价格与市场通胀预期的负相关数据点。

在交易月度 CPI 发布时，市场预期往往比原始数字更重要。例如，2024 年 12 月的 CPI 显示年通胀率为 2.9%，符合市场预期。不包括食品和能源的核心 CPI 为 3.2%，好于预期的 3.3%。尽管仍高于美联储 2% 的目标，但它给市场带来了一些缓解。消息公布后，标准普尔 500 指数立即上涨 1.83%，纳斯达克 100 指数上涨 2.3%，比特币上涨 4.3%。

到目前为止，正如量化市场分析师本杰明·考恩 (Benjamin Cowen) 所说，对于比特币来说，“在通胀的情况下，好消息就是好消息”。通胀下降往往会推高 BTC。然而，比特币还有另一面——它作为数字黄金的角色，经常被吹捧为对冲通胀的工具。在这个范式中，随着越来越多的人转向比特币来抵御美元贬值，通胀的上升应该会推动 BTC 走高。随着比特币的普及，这种情况可能会成为现实，从而扭转当前的相关性。

债券收益率对比特币的影响

债券收益率与美联储利率和通胀直接相关，是比特币交易者的另一个重要指标。低风险政府债券的高收益率可能会降低比特币等不产生收益的高风险资产的吸引力。

美国 10 年期国债与 BTC/USD 的对比。资料来源：MarketWatch、Coinbase

自 2024 年 12 月以来，美国长期债券收益率一直在上升，达到 4.77%，为 2023 年以来的最高水平。尽管美联储谨慎降息，引发了人们对通胀可能飙升的担忧，但这一增长仍然出现。在此期间，比特币价格走势与债券大多呈负相关，证实了这一理论。

政府债券也与债务概念直接相关。当政府发行更多债务（出售更多债券）来为支出融资时，供应增加可以带来更高的收益率。如果债务达到不可持续的水平，则存在美元贬值的风险。美国自 2020 年以来增加了 13 万亿美元的债务，这对经济以及比特币来说都是令人不安的消息。然而，从长远来看，这可能会增加人们对比特币作为替代货币的兴趣。

Bridgewater Associates 首席执行官 Ray Dalio 认识到了这种可能性。在阿布扎比金融周上发表讲话时，这位亿万富翁表示，他更喜欢“硬通货”，而不是债务投资，“我希望远离债券和债务等债务资产，持有一些黄金和比特币等硬通货。”

Dalio 指出，全球债务上升可能会降低法定货币的价值，并预测债务危机不可避免。因此，可能出现高债券收益率表明经济无法维持自身债务的情况。这反过来可能会扭转比特币和债券之间当前的相关性。