挺过了英伟达暴跌的美股 没能挺过关税威胁

来源：巴伦中文

新关税到来的速度如此之快，正在削弱人们对于特朗普仅仅把关税作为谈判工具的希望。

上周，美股市场遇到了DeepSeek聊天机器人、大型科技公司财报和美联储议息会议带来的冲击，就在股市似乎安然度过了这些风暴时，关税威胁来了。

标普500指数上周累计下跌1%，跌幅不算特别大，但人工智能主题和英伟达(NVDA)股票——美股上涨的关键驱动因素之一——受到的严重冲击仍然应该引起投资者的注意。

上周美股走势

上周一（1月27日）股市的暴跌反映出这样一种焦虑情绪：如果DeepSeek真能和ChatGPT相媲美，那么人工智能的价格可能要比此前预期低得多。这对用户来说是一个潜在的福音，但对那些向自己的项目投入数十亿美元的大型科技股来说是一个打击，对于美国人工智能领先于世界其他地区这一观点也是一个打击。

这是一个巨大的转变，尽管它会带来多大的变化还有待观察。Wedbush分析师丹·艾夫斯(Dan Ives)在研报中写道，“科技投资者认为DeepSeek将极大地改变未来三年预期中的2万亿美元人工智能支出，我们至今仍然震惊于他们会有这样的想法。”

投资者的关注焦点随后几乎立刻转向了Meta Platforms (META)、特斯拉(TSLA)、苹果(AAPL)和微软(MSFT)的财报。它们尽了最大努力安抚市场，前三家公司成功了，最后一家公司失败了。不过，整体而言，科技公司管理层发表的言论带给了投资者一些安慰，许多人甚至看到了积极的一面。 

虽然投资者对硅谷的人工智能霸主地位感到担忧，但截至上周四收盘时，标普500指数基本走平：该指数没有再次跌至上周一触及的低点，333只成分股上涨，169只成分股下跌。Ned Davis Research策略师埃德·克利索尔德(Ed Clissold)说：“短期宽度保持稳定是股市强劲的迹象。”

与此同时，Sevens Report总裁汤姆·埃萨耶(Tom Essaye)指出，经济数据的表现也不错。他在研报中写道，“第四季度GDP数据略微疲软，但不是特别疲软，消费者支出依然强劲，美国经济基本上处于‘金发女孩’的状态。”处于观望状态的美联储在结束了为期两天的会议后宣布维持利率不变，也没有给股市造成太大影响。

然而，华盛顿特区并不平静，而且股市能否持续反弹向来都不是一件确定的事情。上周五，美国总统特朗普重申将对墨西哥和加拿大征收25%的关税，一场令人愉快的反弹变成了下跌。

从2月4日开始，美国将对从墨西哥和加拿大进口的商品征收25%关税，对从加拿大进口的能源产品征收10%关税，对中国加征10%关税。

新关税到来的速度如此之快，似乎正在削弱人们对于特朗普在很大程度上把关税作为谈判工具的希望。美国的新关税已经引发了其他国家的反制威胁，特朗普还称要对从欧盟进口的商品征收关税。

荷兰国际集团(ING)经济学家因加·费希纳(Inga Fechner)在研报中写道，“美国进口的几乎一半商品都将受到更高关税的影响，这可能会扰乱供应链，严重影响美国、加拿大和墨西哥的经济。与美国供应链深度整合的汽车和制造业等行业将面临成本上升和供应中断的问题。”

凯投宏观(Capital Economics)高级市场经济学家詹姆斯·赖利(James Reilly)在研报中写道，“美国的贸易政策再次占据了新闻头条，而且这件事不会就此打住。”

也许投资者应该暂时离场的时候到了。