香港Web3.0的一大步：华夏首发面向散户的代币化基金

来源 ：郎光照，零壹智库

2025年2月13日，华夏基金（香港）宣布其“华夏港元数字货币基金”已获香港证券及期货事务监察委员会（SFC）批准，预计将于2月底正式上市。

该基金是亚太地区首支面向零售投资者的代币化基金，为投资者提供了通过区块链工具获取港元货币基金收益的创新投资工具。 

近年来，香港加大虚拟资产市场的力度，2022年香港财政司发布《有关香港虚拟资产发展的政策宣言》，表示“在金融创新角度而言，让不同种类的产品代币化，定必能够迎来更大机遇。”

此后香港证监会发布了《有关中介人从事代币化证券相关活动的通函》及其附录和《有关代币化证监会认可投资产品的通函》两份通函，阐明了香港证监会对代币化证券的考虑因素和监管措施，包括对原有部分政策的厘清和放宽。

华夏港元数字货币基金是2023年11月香港证监会发布《有关代币化证监会认可投资产品通函》后获批推出的第一支零售基金。

华夏基金（香港）表示，面对投资者对创新型投资产品日益高涨的需求，本基金旨在通过整合区块链技术，为投资者提供了更丰富的链上投资选择，并在可扩展的公有许可区块链上实现透明、安全的结算，从而为投资者带来多元化的投资体验。

在全球市场，代币化基金的探索已有成效。

富兰克林邓普顿（ Franklin Templeton）于 2021 年推出了 Franklin OnChain U.S. Government Money Fund (FOBXX)，该基金是美国第一只获 SEC 批准，使用 Stellar 区块链技术来处理交易和记录所有权的代币化基金。

根据最近的报道，富兰克林邓普顿 将FOBXX)上线 Solana，成为第三大代币化货币市场基金。该基金已在以太坊、Coinbase Base、Aptos 和 Avalanche 上线，使用 Stellar 网络作为主要区块链。FOBXX市值已达 5.94 亿美元。

2023 年 10 月 2 日，瑞银的资产管理部门（UBS Asset Management）宣布启动代币化基金试点项目。2024年11月瑞银在新加坡推出基于以太坊的代币化货币市场基金uMINT，面向机构投资者提供现金管理服务。 

2024年3月，贝莱德（ Blackrock ）与代币化平台Securitize合作推出机构级代币化基金BUIDL。该基金以以太坊为底层，支持实时链上转账与USDC赎回，管理规模在4个月内突破5亿美元，吸引了Ondo Finance等机构参与。

中资机构在代币化基金方面也早有探索。

据报道，嘉实国际与Meta Lab HK合作，对旗下固定收益基金产品进行代币化，并已在2023年11月完成向香港监管机构的报备，最终于2023年12月28日成功发行了香港首支代币化基金。这是中资金融机构在香港推出的首支固定收益代币化基金，但与华夏基金不同的是，嘉实国际的这支基金主要面向专业投资者，产品投资标的为高评级美债。

代币化基金是整个RWA（真实世界资产代币化）市场的一部分。RWA近年发展迅速，2024年开始爆发，市场规模超过140亿美元。但在很多业内人士和研究者看来，2024年只是开胃菜，2025年才是真正的RWA爆发元年。

在此之前，已有花旗银行、麦肯锡、BCG等国际知名机构对RWA潜在规模做过预测，最少预测，到2030年也有4万亿美元，多则超过30万亿美元。对于2025年，投资机构Bitwise的预测是：随着华尔街机构的加速入场，RWA 市场规模预计将达到 500 亿美元，并有可能从此呈指数级增长。

关于华夏港元数字货币基金的获批，华夏基金(香港)行政总裁甘添表示：“这一里程碑事件是我们迈向Web 3.0战略的关键一步。”

他认为，代币化基金能够为投资者带来革命性优势，包括基于区块链的所有权发行及透明的结算。代币化证券有望重塑全球资本市场格局，华夏港元数字货币基金的推出则非常好地展示了如何利用数字化技术令传统金融产品变得触手可及。

渣打银行作为该产品的代币化代理、数字平台运营商和代币托管人，同时提供传统基金管理和信托服务，该基金将通过SC Ventures旗下的代币化平台Libeara实现代币化。   

渣打香港兼大中华及北亚区行政总裁禤惠仪表示：“数码资产正为金融巿场的生态系统带来根本性的变革。”