聊聊 Memecoin 周期：一切都关于「早期」

作者：Westie 来源：X，@WestieCapital 翻译：善欧巴，金色财经

让我们聊聊memecoin周期。忘记它们的实用性，忘记长期愿景，甚至忘记连贯的叙事。这一周期的本质，不是关于这些东西。

它只有一个核心目标：抓住早期机会。

火花：ETF热潮与Solana的复兴

这股火花不仅仅是市场的普遍动能。它更具体。2023年末，比特币ETF申请暗示着机构资金将进入加密货币市场。Solana在FTX崩盘后上演了强势回归。这一切成为了火种——重新获得合法性和复苏的故事。

传统的山寨币感觉已经过时。许多项目背负着熊市的包袱。那些由风险资本支持、拥有路线图和白皮书的项目，通常估值看起来更像是……精心设计的退出策略，而非激动人心的创新。

memecoin提供了不同的选择：原始、未经过滤、充满乐趣。反风险资本的币种。没有白皮书，通常也没有官网。只有一个表情包、一个交易代码和一次发行。它的吸引力在于简洁性和风险感。Memecoin成为了最终的“高风险试探”，特别是因为传统山寨币看起来太过可预测。

如果比特币能因ETF热潮上涨2倍，而Solana从灰烬中重生，也许一个没有任何用途的狗狗币能涨100倍。这就是火花：ETF乐观情绪、Solana的复兴、对风险资本支持的山寨币的厌倦。

BONK：第一次尝到“早期”的滋味

接着，BONK来了。

BONK并不复杂，也没有什么深刻的meme内涵。但它是第一个捕捉到这种能量的。人们看到了波动，看到了收益，逐渐形成了基本的理解：有些事情正在发生。这不一样。这很快。

最初，“早期”并不是有意识的目标。更像是，“这很不稳定，也许小小赌一把。”但BONK的行情——爆发后再经历可预测的波动，开始潜移默化地定义了这场游戏。

元素转变：荒诞从有限的meme池中涌现

元游戏发生了转变。加密货币的大脑开始理解：“Memecoin是一场游戏。游戏的目标是找到下一个BONK，但要更好。”

“更好”并不是指技术或团队。“更好”意味着更高的病毒传播度。如何做到？在这个早期阶段，memecoin的元游戏仍在萌芽阶段，差异化的选项出乎意料地有限。并没有成千上万的复杂策略或叙事可供选择。事实上，互联网上现成的meme池本身就很小。你不是在从成千上万的选项中挑选，而是在从一个让你产生直觉共鸣的有限池中做出选择。

而在这个有限的选择中，什么最突出？荒诞。

在这种背景下，“更好”成了“更荒诞”的同义词。因为在这个尚未成熟的memecoin市场中，荒诞是一种强有力的信号。它能抓住眼球，天生具有可分享性。更重要的是，在市场还在摸索什么是“好”的memecoin时，幽默感和即时的、原始的笑声成了一个强大的选择机制。

于是Dogwifhat（WIF）诞生了。

“Wif hat”，一个拼写错误、毫无意义的穿着帽子的柴犬图像。互联网荒诞的巅峰。对于许多人来说，立即的反应就是——笑。它就是好笑。而在这种幽默感、这种荒诞中，有一个信号：

“这很新。这很新鲜。这……是早期吗？”

游戏变得直观。不是仅仅找到一个memecoin，而是找到那个在还未大规模流行之前就能迅速传播的memecoin。捕捉时代精神、互联网笑话、转瞬即逝的荒诞感。在这些早期的日子里，在那个有限的meme池中，最能让人笑出声、最荒诞的币种自然而然地脱颖而出。

要找到那个币，你必须是早期的。

Memescope：优化速度与操控

元游戏快速迭代。“早期”不仅仅是指发币后的时间点。太晚了。真正的“早期”是发币之前。群众还未涌入、炒作还未开始、价格还未暴涨之前。

于是，像Photon和“memescope”这样的工具应运而生。游戏变得战术化。交易者们全身心投入memescope——Photon的memecoin新币上线页面。元游戏就是：整天刷新memescope，迅速抢购新上线币种，成为第一个买家。纯粹的“早期”优化——速度、反应能力、整日盯着屏幕。

“Memescope元游戏”看起来仍然像是某种民主化的玩法——任何拥有工具和时间的人都可以参与。但在表面之下，一个更黑暗的动态开始浮现：**“内部人士”**的崛起，他们在制造memecoin并操控memescope交易者依赖的指标。

这些币种并不总是自发、草根的运动。越来越多的memecoin是为了盈利而精心设计的。这些“内部人士”会：

• 凭空创造memecoin：通常没有真实的社区或有机的动能作为基础。

• 操控数据：人为地抬高链上数据，制造虚假的社交媒体热度，操控“趋势”排名系统，使得币种看起来比实际更受欢迎。

• 直接针对交易者资源：知道memescope和类似工具已成为memecoin交易的核心，因此他们专门设计操控，利用这些平台。

• 聘请做市商：在刚推出时制造出真实交易量的假象，使新币在图表上看起来立刻活跃且吸引人。

• 与KOL（关键意见领袖）合作：支付影响力人物宣传他们制造的币，制造社交验证，并推动初期的FOMO（害怕错过心理）。

• 部署“回复者”推特军团：建立由机器人或付费账户组成的网络，这些账户唯一的目的是回复大型加密账户，充斥信息空间，制造关于他们代币的虚假热度。

memescope的交易者们真心认为自己在玩“早期”的游戏，尽管他们实际上总是落后于那些真正捕获最多价值的人。

这两个memecoin游戏的关键要素——荒诞成为病毒式传播的驱动因素，以及“内部人士”意识到“早期”的游戏并操控退出流动性——现在已经准备好进入最终的“Boss关卡”。

Fartcoin：追求大众关注与极致荒谬

对于那些积极尝试创造“下一个WIF”的人——下一个能够达到逃逸速度的memecoin——一个至关重要的认识逐渐显现：要让大众购买你的memecoin，你必须抓住他们稍纵即逝的注意力。而在memecoin领域，注意力的获得并不是通过复杂的叙事或技术承诺来实现的，而是通过彻底、无法忽视的壮观场面。对于“早期”的追求，现在完全接受了这一点：它不仅仅是关于速度，甚至不仅仅是荒谬性，而是关于战略性地制造极致荒谬，作为最终的注意力抓取机制。

这时，Fartcoin登场了。

Fartcoin。想象一下，从memecoin创作者追求大众采用的角度来看。有什么比推出一个叫“Fartcoin”的代币更能抓住注意力的呢？它不仅荒谬，甚至是普遍且瞬时的荒谬。这个名字本身就是一个必然的对话启动器，一个点击诱饵的标题，等待发生。它看起来似乎经过了激光精准的设计，制造出一种能够穿透互联网噪音的轰动性新闻：“看看这些愚蠢的东西，人们竟然在投钱！”

Fartcoin成了memecoin世界中注意力经济的终极实验。它不仅仅是另一个代币的推出；它是一次蓄意的、几乎是愤世嫉俗的尝试，利用荒谬性为大众吸引注意力。它作为一个鲜明且可能是搞笑的概念验证出现：在memecoin游戏中，特别是在追求真正的“逃逸速度”和主流采用时，极致荒谬性不仅仅是一种理想的特质，它是核心的营销策略，经过提炼后的最纯粹、最具挑衅性的形式。

有没有比Fartcoin更荒谬的memecoin？

内部游戏与特朗普天花板

接下来，在“memescope”时代已经显现的操控策略上，另一个更加根本的认识逐渐浮现：纯粹荒谬的动物memecoin时代，尽管最初爆炸性地增长，但已经变得不可持续。市场变得更加聪明了。

meta需要一个新的切入角度，一层合法性的外衣。这时，我们看到了“实质性”memes的崛起——这些代币虽然本质上依旧是memetic，但它们能以一层薄薄的、看似合理的伪否认性为自己辩护。于是，AI币的meta出现了。突然之间，购买memecoin不仅仅是为了买一个带帽子的狗，而是“投资”人工智能的未来！这为购买提供了一个理由，尽管这个理由很脆弱，超越了纯粹的荒谬性。

但在这种主题装饰的转变背后，游戏的核心机制和内部人员的角色依然保持不变。信息不对称依然是关键。那些内部人员群体只是适应了这一新meta，利用他们对信息的早期接入继续利用这一优势。他们比任何人都早知道AI币的推出，并继续利用这一优势。

这种演变最终催生了名人memecoin的meta。内部人员意识到，创造病毒式推出并确保退出流动性的终极方式是与名人合作——这些名人通常具有巨大的影响力，但对加密货币的理解有限，成为这些内部操作的前台。更重要的是，这些内部人员依然在幕后操作，通常会暗示自己只是“更好的交易员”， subtly（或不那么微妙地）暗示他们的超额收益是技能的体现，而非信息优势，进一步加剧了普通参与者的沮丧，他们越来越被排除在“早期”游戏之外。

“内部游戏”在最愤世嫉俗且最透明的形式中完全展现出来，涵盖了：

• 做发起人。创建代币，控制叙事，用极致荒谬或一层实质性外衣来制造病毒式传播。极致的“早期”，极致的病毒性控制。

• 做内部人员。寻找那些荒谬或看似有实质性的代币发起人，提前进入这些代币，在它们到达加密Twitter之前就参与。关于病毒性/实质性潜力的信息不对称是优势。

• 做影响者。建立粉丝基础，将其作为提前进入荒谬病毒性或看似有实质性的代币的渠道，然后……你知道的。放大选定的叙事，推动头条新闻，确保退出流动性。

在这种转向制造病毒式荒谬性并控制发行叙事的趋势变得显著之后，Fartcoin展示了极致荒谬性的原始力量，接着是特朗普币的出现。

特朗普币。地球上最大、最荒谬的memecoin？突然间，连制造荒谬性也变得不那么重要了。如何超越特朗普的荒谬性，创造更具新闻潜力的东西？几乎不可能。

想象一下特朗普币推出时，作为memecoin交易员的你会有什么反应。任何关注的人都能看到这是一个内部发行。80%的代币供应量显然被锁定给内部人员。链上数据大声呼喊着代币狙击手和预发行接入。它本应该没有任何意义，但它并不重要。这是特朗普。美国的当选总统。所有memecoin中的memecoin。终极名人币。你当然会买它。这感觉像是一个新的范式。内部游戏显而易见，但对于特朗普来说，它并不重要。这太大，无法忽视。

接着是MELANIA的推出。

那时，整个氛围仿佛被抽空了。俱乐部里的人突然变得清醒了。特朗普币的内部游戏如此明显，梅拉尼亚币的出现使得这一切彻底、不可避免地曝光了。机制是相同的，现金抢夺变得更加透明。区别是什么？对于特朗普，memecoin的规模曾短暂地超越了这种愤世嫉俗，而梅拉尼亚币，则没有什么能够超越的了。

一直被揭示的内部游戏，尽管之前人们选择不在乎，但在梅拉尼亚币的出现之后，人们终于在乎了。皇帝没有穿衣服。这个周期破裂了。

特朗普币不仅仅是memecoin的顶峰；它成为了另一个层面的最终案例：内部游戏达到巅峰的最清晰例子。它不仅仅是一个memecoin，它是一个政治和文化力量，带着一种内部接入和注定成功的光环推出。

有没有比特朗普和梅拉尼亚币更透明、更庞大的内部游戏？

2021年的回声：NFT的“早期”周期

整个memecoin周期……是不是让你觉得有点熟悉？回到2021年，那个NFT热潮。

当时的火花是什么？以DeFi夏季为基础的ETH的崛起。NFT作为ETH的“beta play”出现，成为更高风险、更高回报的投资。

meta很快就凝聚在PFP项目上。 “社区”成为流行词，但实际上，游戏是寻找下一个“Bored Ape”，那个会暴涨并获得文化认同的项目。

就像memecoin一样，人们意识到：游戏就是“早期”。但是在NFT领域，“早期”意味着争取白名单。Discord打卡，Twitter互动，做无尽的任务——白名单争夺成了NFT的memescope刷新，成为了一种不懈追求预发行接入的行为。

“早期”优化进一步升级。人们意识到，最早能参与的是创作者。很快，名人们也开始加入进来。

你看到了Steph Curry和Jimmy Fallon展示七位数的JPEG，而Logan Paul则公然欺诈自己的粉丝。谁是下一个？NFT领域似乎也达到了名人驱动的巅峰，一个meta的疲劳点。

说到周期的转变……NELK，曾经代表2021年名人NFT热潮的顶峰，刚刚推出了自己的memecoin——Fullsend。如果这还不能算是一个信号，那还能是什么？

这些相似性很明显。不同的资产类别，但相同的底层游戏：对“早期”的不懈追求，最终走向自我消耗。某一时刻，游戏没有发展的空间；你需要完全重置游戏。

暮光之城与不可避免的重置

在memecoin周期的尾声，以及回响着NFT狂潮的余波中，我们看到像LIBRA这样的币种问世，人们似乎将整个投资组合都投入其中，拼命希望重新捕捉到TRUMP交易的魔力。这是乔治·索罗斯所说的“暮光之城”的经典迹象——市场周期中的一个阶段。如索罗斯所观察到的那样，这是一个“人们继续参与游戏，尽管他们已不再相信它”的阶段。对“早期”的魔力的信念正在削弱，但追逐memecoin上涨的根深蒂固的习惯依然存在。

索罗斯警告道，“最终会达到一个交叉点或拐点，趋势开始下行，偏见逆转，从而导致灾难性的加速下跌（8），通常被称为崩盘。”

那么，你不得不问自己：这个元游戏还有没有可以继续下去的变体？这个游戏还有更多的层次吗？

还有比Fartcoin更荒谬的meme吗？还有比TRUMP和MELANIA币更大、更透明的内幕游戏吗？

大概没有了。至少在这个周期里是没有了。

由“早期”追求定义的memecoin周期，可能已经走到了尽头。它是由炒作、荒谬与“早期”承诺推动的。但就像所有炒作周期一样，它本质上是自我消耗的。随着机制变得明晰，幻象逐渐消失，“早期”的追求也开始自我破坏。

然而，人类那种“早期”的冲动依然存在。它已经深深植根于加密心理学之中。

这个memecoin周期也许已经结束，但那种欲望依然存在。这个游戏很可能会以新的规则、新的荒谬、新的玩家回归，而他们也许依旧会渴望……你猜对了……早期。

朋友们，保持安全。