战略储备与权力游戏：特朗普时代的加密秩序

作者：YBB Capital研究员Zeke

引言

对于唐纳德·特朗普总统来说，世界是《学徒》的一集。在他上任不到一个月的时间里，从政府内部雇员到外国领导人，许多人已经收到了他发出的“你被解雇了”的隐喻性通知。

随着节目在接下来的四年里继续播出，作为关键参赛者的加密货币如何成功晋级下一轮？也许我们必须首先了解老板本人。

一、市场喜欢惊喜，但我掌控节奏

在特朗普的自传《交易的艺术》中，两大支柱定义了他的谈判哲学：控制节奏和制造惊喜。这些交织在一起的策略不仅成就了他早期的商业帝国，也塑造了他晚年的政治手腕。

• “控制节奏”：“在交易中，你必须设定节奏。如果你让对方决定时间，你已经输了一半。”

• “制造惊喜”：“惊喜元素至关重要。当他们认为你已经屈服时，向他们提出新的要求——这会让他们失去平衡。”

回顾特朗普早期的商业谈判，他对交易节奏的掌握从一开始就显而易见。

1976年，在纽约君悦酒店项目期间，特朗普利用一个高风险的最后期限向市政府施压。当官员要求他承担附近地铁站的翻修费用时，他在市政府预算截止日期前三天威胁要放弃这笔交易。面临资金短缺的市议会被迫批准一项减税方案，将政府补贴从4000万美元增加到1.2亿美元。

在1983年特朗普大厦建设期间，他将拖延战术发挥到了极致。在项目完成 90% 时，他突然起诉承包商拖延施工，利用他们急需尾款。这一法律手段使他能够将建筑成本削减 23%。

1985年收购大西洋城赌场，是特朗普“伏击策略”的巅峰。经过八个月的谈判，当卖方普拉特酒店集团敲定交易并准备举行签字仪式时，特朗普提出了一个意想不到的新要求——要求卖方在交易完成前 48 小时承担 3 亿美元的债务。这一看似鲁莽的举动，其实是一场精心策划的赌博。他知道卖方已经花费了 200 万美元的律师费，如果交易失败，将引发金融危机，迫使公司破产。面对越来越大的压力，卖方最终让步，允许特朗普以低于市场价值40% 的价格收购赌场。这种“沉没成本敲诈”策略成为特朗普的标志性举动，《交易的艺术》中就有这样的描述：“当他们认为自己已经获得胜利时，正是发动致命一击的最佳时机。”

时至今日，特朗普仍在地缘政治舞台上运用这些策略。2月 28日，他在白宫与乌克兰总统泽连斯基举行了全球电视直播的双边会晤。特朗普一如既往地精心策划了这些行动。

1、会晤前夕，他与俄罗斯达成了一项令人震惊的协议，确立了四项关键共识。其中最重要的是，双方承诺在未来的地缘政治和经济合作中开展合作，前提是俄乌冲突得到解决。

2、他最初要求乌克兰偿还5000亿美元，但在会晤期间调整了这一要求，坚持将乌克兰未来从稀土金属、锂、石墨等战略资源中获得的收入的50%注入美国主导的“重建基金”。

3、此次会晤向全球观众进行了现场直播，观众们都惊呆了。特朗普史无前例地突然要求泽连斯基离开白宫，导致谈判破裂。

与此同时，特朗普激进的贸易措施也遭到了外国同行的同等报复，这对总统来说是一个动荡的周末。

从这些案例中，我们可以将特朗普的谈判原则提炼为四个关键原则：

1、设定一个极端的初始需求来迫使对手接受不太理想的条件。

2、利用一切可用的杠杆来最大化收益。

3、保持不可预测性，使对手难以预料他的举动。

4、利用媒体的力量来扩大事件影响力并改变公众的看法。

然而，正如最近多个国家采取的反制措施所表明的那样，抵消特朗普策略的最有效方法可能出奇的简单：拒绝接触。拒绝谈判。

二、战略储备

美乌双边会晤后的周日，特朗普在其社交媒体平台Truth Social上连续发表两条声明：XRP、SOL、ADA将纳入“加密战略储备”，ETH、BTC仍为核心持有。

消息发布后，市场出现看涨势头。根据 CoinMarketCap 的数据，比特币飙升 9% 至 93,969 美元，以太坊上涨 13% 至 2,516 美元，Solana 飙升 24% 至 174.64 美元，Cardano 飙升 70% 至 1.11 美元，XRP 飙升 34% 至 2.93 美元。

然而，加密社区的反应与往常的热情明显不同。争论的关键点来自 Hyperliquid 上的一名可疑用户，他在一个看似完美的时机下，用数百万美元和 50 倍杠杆做多 BTC 和 ETH。社交媒体分析师认为，此人故意在 DEX 上进行交易，以避免向中心化交易所透露他们的 KYC 信息。

阴谋论迅速传播开来——有人猜测，选择周日发布这一消息是出于策略考虑，目的是让机构投资者在周一抛售其持有的加密货币，从而有效地利用加密货币市场作为流动性出口。另一些人则认为，特朗普宣布建立加密货币储备的惊人举动符合他一贯的策略——但真正的动机要复杂得多。

根据特朗普的“交易艺术”哲学，一些可能的战略目标包括：

1、志存高远，不达目的誓不罢休——虽然多种加密货币被列为战略储备，但实际目标可能只是确保 BTC 的战略地位。这将迫使其他国家购买比特币，确保美国保持对该资产的主导地位。

2、利用影响力控制市场趋势——作为总统，特朗普现在拥有无与伦比的权力来策划有关战略储备的叙事，类似于比特币 ETF 炒作推动市场周期的方式。

3、扩大其家族在加密货币领域的影响力——特朗普家族从房地产转向加密货币，在每个可能的领域寻求权力和影响力。

4、揭开更深层次的金融网络——选择这些特定的加密货币表明“白宫批准”的代币背后存在着未公开的利益。

5、迫使美国政府解锁被扣押的加密货币——美国持有数十亿美元的被没收的加密资产，特朗普可能正试图将这些资产转入官方储备或用它们发行相关债券。

6、重新定义数字经济中的战略储备——传统战略储备（如石油、黄金和现金）有着明确的目的。即使 BTC 可以比作黄金，那么包括 SOL、ADA 和 XRP 在内的理由又是什么呢？特朗普可能已经计划推动这些链在关键行业大规模采用，将其代币定位为推动区块链基础设施的“石油”。

三、向死而生

特朗普的决策风格深受其父亲弗雷德·特朗普的影响，后者灌输了一种零和博弈的世界观——一种建立在赢家和输家、支配和服从基础上的关系。这塑造了特朗普以战斗为导向的商业和外交方式，甚至塑造了他在 2020 年大选失败后对 1 月 6 日国会大厦骚乱的有争议的鼓励。

加密货币投资者经常称赞特朗普为“加密货币总统”，但关键问题是他们的利益是否真正与特朗普一致。特朗普的“美国优先”和“家庭优先”理念无疑将延伸到他的加密货币政策中。虽然对非美国和非特朗普附属加密货币项目的确切影响仍不确定，但总体趋势很明显：特朗普正在复制他的贸易战策略，以确保美国和特朗普附属项目主导区块链领域。

目前出现了三种直接趋势：

1、美国加密项目将通过 ETF 和战略储备获得优先考虑。

2、美国项目可能享受资本利得税免税，而不合规或不享受优惠的项目可能面临针对性征税。

3、与特朗普有关的项目可能会获得特殊权利，例如监管沙盒、优惠待遇和直接注资。

除了这些明显的趋势之外，特朗普还可以更进一步，针对非美国比特币矿池，确保每一个新铸造的比特币尽可能接近“美国制造”。

此外，监管控制可以扩展到协议层本身，要求项目整合美国监管界面——有效地将链上增长限制在“美国批准的”生态系统中。

在接下来的四年里，特朗普有多个杠杆可以动用，加密货币的美国化已经进入不可逆转的阶段。对于那些驾驭这一新现实的人来说，只有两个选择：

要么适应新秩序，要么拒绝参与游戏。

四、DOGE的阴影

特朗普的密友埃隆·马斯克 (Elon Musk) 在 2021 年的加密货币牛市中发挥了关键作用，将狗狗币 (DOGE) — 最初作为一个玩笑而创建 — 变成了一种既达到了市值登月计划又实现了名副其实的登月任务的货币。

狗狗币诞生于一个网络meme，最初由工程师 Billy Markus 和 Jackson Palmer 于 2013 年开发，旨在讽刺当时加密货币市场猖獗的投机行为。该代币仅用三个小时就开发完成，具有无限通胀的特点，甚至将挖矿称为“挖洞”，与比特币的稀缺性叙事直接矛盾。

然而，马斯克让这个老meme焕发了新的生命。自 2019 年以来，他公开接受了“狗狗之父”的称号，用“to the moon”和“The People’s Currency”等口号激发了市场热情。2025 年，他甚至将 SpaceX 的月球卫星任务命名为“DOGE-1”，使其成为第一个完全由狗狗币资助的太空项目。这种由meme驱动的狂热推动狗狗币在 2021 年上涨超过 7,000%，市值短暂超过 850 亿美元，超越通用汽车和其他企业巨头——从一个笑话变成了十大加密资产的惊人转变。

世界上最大的悲剧，就是成为你曾经鄙视的东西。加密货币现在正在重复其最初压迫者的轨迹。比特币曾经是反对中心化控制的武器，现在却成为美国金融霸权的工具。

市场随特朗普的推文而动——从 BTC流向TRUMP币、Melania币，现在又流向这些所谓的“战略储备”。指挥棒指向哪里，市场就跟到哪里。加密货币已经失去了独立性。

当革命者成为当权者时，这个循环就完成了。曾经挑战权威的行业现在已成为权威的延伸，体现了权威想要摧毁的东西。屠龙者已成为恶龙。

五、一把双刃剑

抛开个人利益，特朗普无疑是美国历史上政商界的传奇人物，BTC也会跟着他一起to the moon。

但是，在权威干预和过度监管下，什么创新能够生存下来呢？

我曾经对山寨币缺乏野心感到沮丧，但现在，我为它们的不幸感到遗憾。权力和注意力之间的斗争现在已经完全根深蒂固在链上。正如 Vitalik Buterin最近在X上对以太坊 OGs的回应：

“当我听到加密 Twitter 和 VC 称赞‘损失率 99% 的 PvP、KOL 赌场’是最适合加密的产品市场匹配 — — 然后将对更好事物的渴望称为‘精英主义’ — — 我应该感到高兴吗？”

这种趋势只会愈演愈烈，PvP 只是一个缩影，未来四年，所谓的“最佳项目”或许只存在于特朗普的推文中。

特朗普对加密货币的看法一直是一把双刃剑。

加密货币将分裂，分裂成“传统”派和“美国化”派。过去的公链战争将扩展到更大的战场。在特朗普咄咄逼人的策略和压倒性影响力下，这场战争将是残酷的。

但加密货币要想真正重生，就必须经历这场清算。