Pectra 升级倒计时 以太坊还能再破一次4000吗？

Pectra 升级倒计时，以太坊还能再破一次4000吗？——3月27日space嘉宾观点整理

引言  

以太坊作为区块链生态的“智能合约之王”，曾是上一轮牛市的核心驱动力。然而，近两年其市场表现持续低迷，链上活跃度下降、鲸鱼抛售潮涌现、新需求增长乏力等问题接踵而至。在近期一场由金色财经主办的space中，三位资深从业者

资深链游玩家【佐々木星野】

香港概念创建者【小渔夫】

C Labs Partner【Demir】

围绕以太坊的技术升级、市场定位、合规前景等话题展开激烈探讨。

一、Pectra升级如何提升以太坊的可扩展性和效率，能否重振市场信心改善以太坊的低迷处境？

星野：以太坊当前的困境部分源于Layer 2生态的过度竞争与叙事疲软。

“Layer 2项目虽多，但实际应用场景有限，用户需求未被真正激发。”他认为，以太坊若想突破，需跳出原有框架，拥抱AI技术。AI与区块链结合：全球AI技术浪潮下，以太坊可探索智能合约与AI模型的深度结合，例如开发去中心化AI训练平台或数据市场，为链上生态注入新叙事。

性能瓶颈待解：Pectra升级虽引入质押上限提升等功能，但主网性能优化进展缓慢，“从提案到落地需数年，黄花菜都凉了”。

小渔夫：以太坊的未来在于现实世界资产代币化（RWA）与合规化进程。

RWA赛道潜力：“特朗普家族在以太坊上发行稳定币、美债代币化等案例，证明以太坊仍被视作‘世界银行’级基础设施。”若RWA生态成熟，可吸引传统机构资金入场。

合规化突破口：美国稳定币法案若通过，将推动以太坊成为合规资产发行首选链，“但前提是解决链上链下数据一致性问题”。

Demir：官僚主义拖累技术迭代

“升级效率低下、内部官僚化严重，导致技术迭代远落后于竞争对手。”

案例分析：Uniswap曾尝试推动以太坊Gas费改革，但因基金会流程冗长最终选择自立门户，折射出生态创新受阻的现实。

外敌威胁：Solana、Aave等高吞吐量公链持续蚕食市场份额，以太坊“结算层”定位岌岌可危。

二、市场上充斥着对以太坊的失望情绪，鲸鱼也正在频繁离场抛售以太坊，对以太坊未来的市场走势和生态发展会产生哪些深远影响 ？

Demir通过数据指出，以太坊/BTC汇率已从2021年的0.08跌至0.025，年内可能跌破0.01。“大户共识消散是主因——他们发现创新已转向其他链。”

持仓分散度危机：前十大钱包持仓占比超30%，庄家控盘风险加剧散户恐慌。

质押ETF缺失：当前以太坊ETF无法支持质押收益，与传统金融产品相比缺乏吸引力，“机构资金宁愿选择比特币ETF”。

三、面对以太坊新需求减弱的现状，有哪些可行策略能刺激新需求增长？

小渔夫认为，以太坊需重塑“赚钱效应”以吸引新资金：美国NFT融资合法化法案若落地，可能重启NFT热潮，带动链上活跃度。抽象账户（AA）：通过简化链上操作（如无Gas费交易），可降低Web2用户进入门槛，“像用微信支付一样玩转DeFi”。

星野：“以太坊是山寨币晴雨表。”若以太坊价格反弹，可能预示山寨季来临。“但当前市场资金要么屯比特币，要么存稳定币，缺乏冒险动力。”

四、宏观经济改善需达到何种程度，以太坊才有望重返 2500 美元并稳固支撑位？

Demir：需比特币涨至10万美元，Demir通过历史数据建模提出，以太坊/BTC汇率与比特币价格呈强相关性。“若比特币年内冲高至10万美元，以太坊或短暂触及2500美元，但长期仍看跌。”

小渔夫：质押ETF或是转折点

“若以太坊质押ETF获批，收益结构将彻底改变。”小渔夫预测，此举可能推动以太坊价格突破1万美元，“传统资金对生息资产的偏好远超纯投机标的”。

三位嘉宾一致认为，以太坊需放弃“大而全”的叙事，转向垂直领域：

小渔夫：聚焦RWA+DeFi组合，打造美债、房地产等现实资产上链标杆案例。

Demir：押注ZK-Rollup技术，通过隐私计算吸引金融机构。

星野：借势AI赛道，开发链上AI模型交易市场。

结语：信仰与现实的博弈

以太坊正站在十字路口：一边是技术迭代缓慢、官僚主义缠身的现实困境，另一边是RWA、AI、合规化等新叙事带来的想象空间。正如小渔夫所言：“散户的悲观不重要，重要的是庄家是否愿意讲一个新故事。” 若以太坊能抓住合规化浪潮、突破性能瓶颈，或有望重演“凤凰涅槃”；反之，其“公链之王”的地位恐将被更具活力的生态取代。

直播回放链接：https://x.com/i/spaces/1lPJqMWnRdAJb

备注： 本文基于嘉宾的直播讨论整理，不构成投资建议。市场有风险，决策需谨慎。