以太坊现货ETF即将上市 对市场的潜在影响与展望

在美东时间周一晚，美国证券交易委员会（SEC）正式批准了多家公司的以太坊现货ETF上市交易申请。根据监管文件和相关公司的公告，这些ETF将于美东时间周二上午9:30（北京时间7月23日晚21:30）正式在市场上交易

首批获批的以太坊现货ETF发行方及其细节如下：

• BlackRock现货以太坊ETF：费用为0.25%（前25亿美元或前12个月为0.12%），代码为ETHA；

• Fidelity现货以太坊ETF：费用为0.25%（2024年全年免管理费），代码为FETH；

• Bitwise现货以太坊ETF：费用为0.2%（前5亿美元或前6个月为0%），代码为ETHW；

• 21Shares现货以太坊ETF：费用为0.21%（前5亿美元或前12个月为0%），代码为GETH；

• VanEck现货以太坊ETF：费用为0.2%（前15亿美元或前12个月为0%），代码为ETHV；

• Invesco Galaxy现货以太坊ETF：费用为0.25%，代码为QETH；

• Franklin现货以太坊ETF：费用为0.19%（2025年1月31日前或前100亿美元为0%），代码为EZET；

• Grayscale现货以太坊ETF：费用为2.5%，代码为ETHE；

• Grayscale Ethereum Mini Trust ETF：费用为0.15%，代码为ETH。

灰度（Grayscale）的角色及其潜在影响

与GBTC类似，灰度计划将其现有的Grayscale以太坊信托（ETHE）转换为ETF，仍然维持此前的2.5%费率。根据灰度官网数据，ETHE信托成立于2017年12月，挂牌时间为2019年6月，将作为ETF于7月23日上市。目前，ETHE持有263万枚ETH，因为成立时间较早，灰度持有ETH的成本均价较低。由于ETHE转换为ETF后费率仍保持为2.5%，一些观点认为，这可能会导致资金大幅流出。

然而，ETHE与GBTC存在显著差异，预计ETHE的抛压不会像GBTC那么大。与BTC ETF通过前预期较为稳定不同，ETH ETF的审批过程充满波折，从「短期无法通过」到「七月通过」的巨大逆转使市场炒作预期资金获利情况不如BTC那般明显。此外，ETHE的交易量和溢价情况也显示出其市场深度和套利空间更为充足，减轻了抛售压力。

ETF对以太坊价格的影响

多家机构对ETH ETF的流入规模进行了预测：

• 灰度研究团队预计，美国现货以太坊ETF的需求将达到现货比特币ETF需求的25%-30%。

• ASXN数字资产研究认为，当ETH ETF上线后，ETHE持有者将在接近票面价格的区间内退出，每月流入8亿至12亿美元。

• 彭博ETF分析师Eric Balchunas预测，以太坊现货ETF可能获得比特币现货ETF所获资产的10%至15%，达到50亿至80亿美元。

• Galaxy预计，ETH ETF的净流入量将在前五个月内达到BTC ETF净流入量的20-50%，目标为每月10亿美元。

市场普遍认为，以太坊现货ETF的推出不会对ETH价格带来显著波动。ETH ETF的推出应该会增强ETH相对于BTC的表现，预计未来几个月ETH将出现大规模牛市。

总结

以太坊现货ETF的推出不仅为投资者提供了新的投资渠道，也可能对市场流动性和投资者行为产生重要影响。尽管市场对ETHE的高费率和潜在抛压存在担忧，但从长期来看，ETF的推出预计将对以太坊市场产生积极影响，并进一步推动ETH价格的上涨。