9月降息临近机构们选择观望

近段时间，加密市场跌跌不休，市场流动性极速收缩，投资者大呼现在的市场状态甚至比2022年的熊市还差，为何会出现这个情况？StarEx分析师认为核心原因是机构们对9月份美联储降息后的市场如何反应完全无法判断，所以选择了观望，导致市场失去了方向和交易量。

美联储主席鲍威尔在9月份降息的问题上松口，市场也基本确定9月将会迎来降息。最初的市场反应十分积极，因为投资者认为，如果资金成本降低，资产价格应该会上涨。但是，一个关键因素仍未很好的解决：美联储、英国央行和欧洲央行未来可能的降息，会缩小这些货币与日元之间的利差，从而引发市场的不确定性。8月初，日元加息的消息让股市崩溃，加密市场暴跌，就是这个原因导致的。

降息通常被视为推动市场上涨的正向力量，但目前的市场情况面临着与日元走强导致套利资金被压缩，这会导致市场流动性减弱。正如8月日元的迅速升值意味着全球金融市场可能会出现衰退。如果全球三大经济体的降息导致日元兑其他货币走强，市场将不可避免地出现负面反应。尤其是全球以日元融资的金融资产总额高达数十万亿美元，日元升值引发的套利交易平仓将会带来严重的市场波动。这应该是机构资金们最害怕的事情。

在这种背景下，美联储及其他央行必须愿意扩大其资产负债表，即“印钞”，以抵消日元走强带来的不利影响。美国目前的政府赤字已经创下历史新高，部分原因在于债务发行成本仍然较低，未能对财政政策施加足够的压力。如果美联储不通过提高利率来抑制经济活动，那么通胀将进一步恶化，市场也将面临更大的不确定性。

大家期待的降息终于要来了，然而，降息的决定可能带来的负面影响，包括日元走强和套利交易的平仓，已经开始在市场中显现。如果美联储的降息无法得到资产负债表扩张的支持，那么市场的上涨可能很快被负面情绪所取代而不持续。

StarEx分析师认为机构们不确定降息带来的流动性风险和美联储扩表印钞哪一个先来，所以大资金观望情绪浓厚，反应在行情上就是弱势调整。美联储可能需要迅速采取行动，通过扩大资产负债表来提供流动性，防止市场进一步下跌。否则，美联储的降息可能会适得其反，引发全球市场更大的不确定性和动荡。

所以，市场大概率还会维持当下的弱势行情，直到降息落地，美联储的货币政策进一步明确。目前稳定币的供应已经创历史新高，只要币圈出现趋势级的利好，大行情不缺子弹。