降息之后是暴涨？降息悬念即将揭晓!

美联储 9 月利率决议前夕，市场对降息 50 基点的预期愈发强烈，加密市场普涨。

比特币周二盘中飙升至 61,000 美元，创下 8 月 8 日以来最大盘中涨幅。以太坊、狗狗币和 Solana 等主流币种也走高，涨幅在 2%-4% 之间。截至发稿时，交易价格回落至 60,253 美元附近，24 小时涨幅近 4%。

根据彭博汇编数据，对本周美联储利率决议进行押注的 10 月联邦基金期货的交易量已升至 1988 年有记录以来的最高水平，其中大多新合约均押注美联储会降息 50 个基点，有三分之一的头寸是在本周新建的。

经过上周四的「美联储通讯社」等多家主流财经媒体观点文章反复预热之后，市场对美联储首次降息的幅度预期突然从 25 个基点转为了「更有可能大幅降息」。

目前，市场隐含赔率显示，在美联储做出决定前，降息 50 基点的可能性略高于 50%。与此同时，美债收益率本周以来大幅走低，2 年期美债收益率一度触及两年来的低点，达 3.52%。

截至周三，芝商所美联储观察工具，期货市场对美联储降息规模的定价为：大幅降息 50 个基点的概率高达 63%，远超一周前的 30%，「常规」降息 25 个基点的可能性仅为 37%。

截至 9 月 10 日当周，对冲基金增加了对长债及超长债的净空头头寸，每基点约增加 640 万美元；截至 9 月 16 日当周的摩根大通客户调查也显示，尽管当周多头头寸被平仓，但投资者情绪依然看涨。

「全球利率上行正在促使人们认为，利率多头是最拥挤的交易，首次超过了股票多头。」如果美联储的降息幅度较小，并且鲍威尔暗示将采取渐进的方式降息，市场可能会面临较大抛压。

「如果美联储降息 25 个基点而不是 50 个基点，市场反应会强烈得多。目前的市场定位、乐观情绪以及宽松的金融条件可能会受到考验。」对美联储政策更为敏感的短期美债可能受影响最大，特别是考虑到它们「定价已经相当激进」。

降息悬念即将揭晓

北京时间周四凌晨2:00美联储将宣告利率决议，2:30美联储主席鲍威尔将举行记者会。

如果美联储降息 50 个基点，比特币的价格可能会上涨，但如果市场将其视为紧急举措，这可能会抵消这一涨幅。降息 25 个基点会带来更不确定的结果，而不降息可能会导致短期抛售。展望 2024 年第四季度，我预计比特币将表现强劲，这得益于流动性条件的改善。

尾结

其实无论是降息 25 个基点还是 50 个基点，真正的意义是在于限制性货币政策的时代即将结束。风险资产喜欢低利率和廉价流动性。美联储已经规划好了这条路线。现在是走出风险曲线的最佳时机。等到18号议息会议结束，将会有一轮不错的行情，就算是有暴跌，也是绝佳的入场机会，相信9月下旬和10月初的行情会有惊喜！