2025年是金融和生态双驱动的大牛市？

比特币历经半年消化，利空因素逐步消减，再次逼近7万美元关口，未平仓合约突破400亿美元显示出市场浓厚的看涨情绪。临近美国大选，数据显示特朗普当选是极大概率的，全球首富马斯克也坚定的为其助威，他们都是加密货币的强力支持者，与此同时美国比特币ETF资金连续大幅流入助推行情上涨，StarEx交易所分析师认为此次上涨大概率会突破历史行高，新一轮牛市将在2025年开启。

黄金价格突破了2700美元，创下历史新高；美股也逼近了历史高点，目前比特币的价格距离历史最高点仅有不到10%的差距。机构投资者和高净值人群显著加大了购买力度，特别是在比特币ETF方面，资金连续多日净买入。

StarEx交易所分析师认为黄金、美股、以及比特币的强劲表现是全球经济不确定性加剧下的共同反应，因为市场一直预期美联储大放水印钞只是时间问题。黄金作为传统的避险资产，历史上每当出现经济危机、政治动荡或是通胀飙升时，投资者便会选择黄金保值。随着美国债务总额持续飙升，目前已超过35万亿美元，仅过去三周就增加了约5000亿美元，投资者对美元的信心受到打击，黄金再度成为避险资产的首选。美国银行近期也发出警告，随着国家债务攀升，黄金可能成为市场中最终的避险工具，比美国国债更具吸引力。

美股虽好，但估值已经非常高，所以黄金和比特币潜力更大。比特币作为“数字黄金”逐渐被主流金融市场接受。比特币ETF目前持有超过100万枚比特币，价值超过600亿美元。机构投资者的持续涌入，不仅推动了比特币的价格上涨，也增加了其作为资产配置的一部分的可信度。

特朗普的胜选几率较大，而他的政策主张可能会加剧美国的财政压力，在特朗普的上一个总统任期内，税收削减和大规模财政刺激曾导致美国债务迅速增加。如果他再次当选，市场预计美国债务水平将继续攀升。债务危机的潜在风险引发了对货币政策未来走向的广泛讨论。如今美国的利率处于相对较高的水平，但如此高的债务水平和持续增长的债务负担显然是不可持续的。埃隆·马斯克公开表达了对美国债务问题的担忧，认为政府的失控支出可能导致美国面临破产的风险。

面对高额债务压力，特朗普说如果11月5日再次当选，他会大幅降低美国利率，让经济好起来，所以市场可以预期大选前美国将迎来宽松的货币政策，这也给黄金和比特币上涨提供了支撑。

StarEx交易所分析师认为目前的市场呈现金融牛市而生态熊市的分化格局。由于传统资本市场对比特币的接纳，比特币已经融入金融牛市中，而由于加密生态依然没有规模化的商业场景落地，所以山寨币依然疲软，但不可否认的是稳定币的市场价值已突破1700亿美元；全球资金可以通过稳定币快速、低成本的支付和交易。这也表明加密市场的基础设施在支付速度和体验上取得了显著进步，现实世界资产（RWA）板块的快速发展也使得全球资金可以通过代币化轻松流动，这为未来的加密生态奠定了基础。

去中心化基础设施（DeFi）和分布式基础设施（DePIN）也显示出一些落地的潜力。随着这些项目的逐步成熟，未来加密市场出现一个契机就可能迎来新的爆发式增长。StarEx交易所分析师将其定义为金融牛市叠加生态牛市的双驱动大行情。