比特币冲高又回落、哪里是抄底机会？

自今年3月涨到73777 美元历史高点后，比特币多次挑战7 万美元大关失利。

昨日（21 日）亚洲早盘时段，比特币一度涨至69,000 美元上方，但在美盘交易时段又跌破6.7万美元。截至今早撰稿时，比特币重返67,000 美元上方，现报67,320美元。

比特币下跌原因：利率与股市双重压力

比特币本次冲高回落有两大主因。首先是比特币在过去11 天内从6 万美元持续上涨，以技术面来看，本就有回调压力；再来，西方经济体利率大幅上扬，美国10 年期公债殖利率与德国10 年期公债殖利率皆上涨10 个基点，对风险资产形成压力。

投资者担忧传统金融市场可能出现连锁效应，因此降低比特币曝险部位。

值得注意的是，比特币与标普500 指数的40 天相关性仍维持在80% 以上，显示两个市场仍受相似因素驱动，这与7 月中旬到9 月中旬期间，两者呈现负相关或低相关的情况有明显不同。

美国10 年期公债殖利率在未来6个月内可能挑战5%，主因是通膨预期升温与政府财政支出引发的担忧。

目前90%以上投资者都获利，以及未平仓合约大增的数据示警，回调可能来临。

跌倒哪里可以抄底？

面对市场回调，比特币可能会在66000 美元附近形成「更高的低点」（higher low），该点位将是下一个投资机会。

比特币近期表现优异，但受到美股财报周的影响，本周将是「避险周」。但也预期，在短暂回调后，随着美国大选临近，比特币可能会再度反弹并创下历史新高。

比特币衍生品市场维持稳定

尽管现货市场出现回调，但衍生性商品市场却展现韧性。

即使比特币回测67,000 美元支撑位，比特币2 个月期货年化溢价率仍维持在9%以上，显示市场情绪依然稳定。在正常的市况下，溢价率通常落在5% 到10% 之间。

而在选择权市场，25% delta 偏差值处于中性偏多的区间，即-7% 到+7% 之间，代表衍生品交易者并未对比特币在过去24 小时内下跌而恐慌，如果市场预期后市还有下跌空间，该数值通常会朝0%或更高的数值迈进。

BTC ETF 方面资金量录入可观，BTC ETF 吸引了 2.737 亿美元的资金流入，主要来自 Ark，贝莱德的 IBIT ETF 表现突出，上周吸引了超过 11 亿美元的资金，这是自 3 月份以来最强劲的表现，在 ETF 的年初至今资金流入中排名第三。

本周突破 70,000 美元？

川普赢得大选的概率最近有所攀升，这对比特币的价格产生了积极影响，预计到周五比特币将突破 70,000 美元的重要心理门槛。然而，本周创下历史新高 (ATH) 的可能性仍然很低。」

地缘政治因素，例如美国大选、中东冲突以及围绕稳定币的全球监管不断演变，都有可能在假期之前给加密货币市场带来规模可观的意外市场事件（黑天鹅）。11 月，比特币可能会超过历史最高价，并稳步增长，迈向下一个重要里程碑——10 万美元。

巨鲸活动仍在增加，增持数量也越来越多。

本轮大周期的下降趋势线已经突破，并且回踩成功，在小级别形成了一个看跌的上升楔形，短期会走弱，下跌回踩到大周期的下降趋势线和本轮商战过的 0.236 斐波那契回撤的位置，大致是在66000 美金附近（如若能到6.3那更好），构建出一个大级别的上升楔形。

从数据层面来看

现货：聚合现货在周日晚间保持小幅卖出，但在周一早间开始放量拉升，拉升段分 2 次进行；

期货：聚合期货在周日晚间至周一早间先是出现了持续小额卖出，在现货拉升段的第一次仍在平多、做空，但第二次彻底突破 69000 后全面转多；

看起来空头先是基于 69000 可能假突破的思路左侧进场，随后被现货强大买盘拉上去止损了；值得关注的是 Coinbase 从周日开始一改先前持续出货的状态，而是开始持续小额买入，这算是比较大的改变；但币安期货除了三次带量拉升有明显买入，剩下时间都在小额平多/做空；

现货买盘开始出现了！虽然量不是很大，但如果能够承接住期货止盈卖盘的供应，价格就能站稳69000。