大选后 BTC 生态即将爆发 跟随人气项目深入探讨 BTCFi 的未来

2024年11月6日，137Labs 举办了主题为【大选后 BTC 生态即将爆发，跟随人气项目深入探讨 BTCFi 的未来】的 X Space 活动。活动邀请了多位领域的顶尖专家，包括 Babylon 联合创始人 Fisher Yu、StakeStone 首席营销官 Ivan K、Solv 生态系统与合作伙伴负责人 Catherine，以及 Lorenzo 的联合创始人兼 CEO Matt。他们与 137Labs 的分析员 Ivan 和研究负责人 Oneone 一同，为听众深入剖析 BTCFi 的未来发展。 

在全球宏观环境和大选结果的影响下，比特币生态可能迎来一场新的浪潮。活动中，嘉宾们围绕比特币质押、流动性管理、机构需求和 DeFi 集成等主题展开讨论，探讨了 BTC 生态的最新动态和机遇。专家们不仅分享了各自项目的进展与策略，还分析了合规挑战、收益优化及安全管理在 BTCFi 领域中的重要性。通过这篇文章，您将了解 BTCFi 生态中领先项目的策略布局，以及这些创新如何推动比特币更广泛地融入去中心化金融世界。同时，您将看到华尔街等传统金融机构如何逐步探索这一领域，合规和技术挑战如何塑造未来的比特币生态。

项目介绍

Solv Protocol

一个基于多链的比特币质押平台，相当于比特币生态中的“Lido”，专注于提供流 动性质押服务。Solv 的 TVL 刚突破 20 亿美元，储备库持有约 25,000 枚比特币，受益于比特币 价格上涨及平台扩展。Solv 还发行了四种流动性质押代币（LST），其中最大的“Babylon”拥有约 8,000 枚 BTC 被质押在平台上。平台采用多链战略，已部署在超过十个区块链和公链生态，并通 过与多种 DeFi 协议合作，为用户提供多样化的策略选择和流动性支持。

Lorenzo Protocol

定位为“比特币流动性层”，专注于将比特币的巨大流动性引入 DeFi 生态。比 特币作为DeFi链下资产，因缺乏跨链功能和复杂金融工具的支持，无法像以太坊等智能合约链一 样灵活参与 DeFi。Lorenzo Protocol 致力于解决这一问题，推出产品将比特币的流动性注入 DeFi 。其核心产品之一是 stBTC，这是一种基于 Babylon 质押发行的流动性质押代币，解锁了过亿美 元的 BTC 流动性，使其能够进入 DeFi 生态中。另一个资产是 Enzo BTC，一种封装的比特币资 产，用于不同的应用场景。未来还计划推出更多资产，以满足不同风险偏好和使用场景的需求， Lorenzo Protocol 致力于帮助比特币持有者在 DeFi 中实现更丰富的收益和功能。 

Babylon

比特币生态中专注于科研开发的硬核项目，核心工作是实现比特币的质押机制。比特币本身基于工作量证明，而其他链，如以太坊等，使用质押来维护安全，并以区块奖励的形式为用户带来收益。Babylon 的创新在于引入一种让比特币可以参与质押并产生质押收益的机制，这是比特币生态中前所未有的挑战。由于比特币网络缺乏智能合约支持，且编程灵活性有限，传统的质押方式无法直接应用。Babylon 解决了这一难题，使比特币持有者无需将比特币托管给第三方，就能实现质押并获得收益，从而确保资产的安全性和自主性。目前，Babylon 的主网已进入第一阶段，已有超过 15 亿美元（约合 100 亿人民币）的比特币被质押在平台上，标志着其技术和生态影响力的重大进展。

StakeStone 

作为一个全链流动性资产协议，专注于完全去中心化，并支持多种底层资产。该协议 通过自动化收益优化，旨在提升加密市场的资本效率，为用户提供多样化的资产管理方案。StakeStone 的两个核心资产是 STONE 和 SBTC。STONE是流动性ETH，SBTC是流动性BTC。

Q1

Babylon预计在什么时候再次提高上限？是否意味着不再有数量和区块限制？会在哪个阶段开启unstake/withdraw功能？

Fisher 解释了 Babylon 项目目前的质押与解质押功能，并澄清了用户的疑问。他指出，用户可以随时解绑和取回他们的 BTC，这一功能自主网上线以来一直开放，并没有任何限制，项目方从未限制用户提取资产。

他回顾了两轮质押的策略变化。第一轮质押限额为 1,000 BTC，竞争极其激烈，导致用户支付较高的手续费。为改善用户体验，第二轮引入了一个新的机制——一个小时的质押窗口，持续10个BTC区块，任何在这10个区块里的合法质押交易都被系统承认。这使得手续费显著降低，质押过程更加可负担。当前，平台上已累计质押了约 15 亿美元的比特币。

Fisher 透露，第三轮质押即将到来，预计会在未来一到两个月内进行。这次将进一步放宽区块空间和单笔质押限制，确保用户无需支付高额手续费即可参与。此外，Fisher提到，在当前的第一阶段（版本 1.2）结束后，第三轮质押（版本 1.3）将进行，然后 Babylon 会进入第二阶段的主网——即 Babylon 链的上线。这条链将成为基于 PoS 的质押保护公链，届时所有第一阶段的质押 BTC 都会升级到新阶段，彻底解除数量和区块限制，提供更完善的质押体验。

Q2

EIGEN Layer上线不久产生了很多AVS项目，Babylon目前合作了哪些项目？Babylon的合作计划准备如何实施？

Fisher 详细解释了 Babylon 与 EigenLayer 的区别，特别是在合作项目的方向上。他指出，EigenLayer 的 AVS 是一种服务型架构。因此，EigenLayer 主要合作的是围绕服务的项目，而 Babylon 的比特币质押则专注于为链和 Layer 2 提供安全性和流动性支持，合作项目类型完全不同。

Babylon 的合作方向涉及多个领域，包括支持新型钱包产品和质押技术开发，覆盖机构和散户用户。他们还大力支持流动性质押（LST）项目，如 Lorenzo。在需求端，Babylon 推进多个生态的合作，包括 Cosmos 生态、以太坊的 Layer 2 生态和比特币的 Layer 2 生态。Fisher 提到，最近他们宣布 Corn 成为第一条受 BTC 质押保护的 Consumer Chain，并且正在与 Cosmos 生态的 Cosmos Hub、Osmosis 和 Axelar 等项目进行深入合作，以推动比特币作为质押资产的引入。

在以太坊生态中，Babylon 正与 SnapChain 和 Altlayer合作，分别开发基于 OP Stack和Arbitrum 的 BTC 质押保护型 OP Rollup。Fisher 强调，未来还会有更多合作和官宣陆续发布，展示 Babylon 在多链和 Layer 2 生态中的深度布局和支持计划。

Q3

请问StakeStone & Solv & Lorenzo为何进驻BTC生态？相比其他BTC生态项目StakeStone & Solv具有什么样的优势？

Catherine 解释了 Solv Protocol 进入 BTC 生态的背景和优势。她指出，Solv 是一个已经有四年历史的项目，在加密行业中算是较为成熟和稳定。今年，他们选择转向 BTC 生态，尽管这是一次具有风险性的转型，但他们成功地抓住了机遇。Solv 一直是 Merlin 上的核心项目，而后逐渐扩展到其他生态。当 Babylon 开启第一阶段时，Solv 也迅速参与进来，虽然面临挑战，但仍积极投入。

谈到 Solv 的优势，Catherine 强调，不希望人们只看到他们的高 TVL，而是希望大家理解 Solv 在生态建设中的贡献。她举例说明，他们近期进入了两个新公链生态——Avalanche 和 Taiko。Avalanche 是一个资深公链，但其 DeFi 活动并不突出。在 Solv 加入后，从 9 月起，他们帮助推动了 Avalanche 上的 BTC 生态，特别是在 Trader Joe DEX 平台上，每日交易量可达 800 万美元。这种可观的交易量不仅体现了实际的用户参与，还为公链生态带来了显著的活跃度。

Catherine 还提到，Taiko 是他们刚刚合作的另一个生态。尽管上线时间不长，Taiko 的数据表现非常强劲，她相信 Solv 的参与能通过多种整合和协作，推动 Taiko 在 BTCFi 领域的进一步发展。Catherine 强调，这些实际的交易量和活跃度指标，远比单纯追求 TVL 更有意义，也为这些公链提供了长远的生态价值。

Matt 解释了 Lorenzo Protocol 进入 BTC 生态的原因及他们的优势。他提到，Lorenzo 在 Babylon 推出比特币流动性质押项目时就迅速全力投入，并已提前布局，比如在 Cosmos 生态中推出了专属的 appchain，并发布了 STBTC ，目前该资产已分布在十几条链上，并计划进一步扩展。他们相信，比特币作为数字黄金，其长期价值会继续被验证和巩固，相比其他可能逐渐失去吸引力的山寨币，更具有长远的投资潜力。因此，Lorenzo 的战略是押注比特币的长期发展及其功能拓展。

Matt 强调，比特币的市占率接近 60% 且持续增长，尽管其应用场景目前较为有限。然而，Babylon 的比特币质押功能显著扩展了比特币的使用边界，不仅为比特币赋予了质押功能，还能让持有者获得被动收益，同时提升了整个加密行业的安全性。他认为，这一创新在技术、经济效益及行业公益方面都具有重大意义，堪称一项具有历史价值的进步。

Lorenzo 选择进入 BTC 生态，旨在通过 LST 项目释放比特币的流动性。他指出，当前以太坊上的 BTC 相关流动性池（如 Uniswap）都相对浅薄，未能充分释放流动性。因此，Lorenzo 致力于借助 Babylon 带来的巨大机会，将比特币的流动性注入链上，为更多 DeFi 项目带来流动性红利。此外，随着 Babylon 保护的链和生态不断扩展，Lorenzo 计划开发更多定制化的 LST 资产，以满足不同用户在收益、流动性及风险偏好方面的需求，推动 BTC 生态的进一步发展和流动性优化。

Ivan 提到 StakeStone 最初是专注于以太坊的原生 ETH 质押产品 Stone，旨在为用户提供优化的收益。今年，随着多个 BTC 生态和比特币 Layer 2 解决方案的涌现，他们也看到了机会，认为可以将他们的经验和技术应用于比特币质押产品。因此，他们开发了 StoneBTC，旨在为用户提供与 Stone 类似的高收益解决方案。

目前，StakeStone 已推出 SBTC 这一流动性BTC质押代币，并计划将其整合到未来的 StoneBTC 产品中。Ivan 解释说，核心目标是将原生比特币资产无缝引入 EVM 兼容的链，因为比特币缺乏对开发者友好的原生支持，导致其与 EVM 链的集成非常困难。通过 SBTC，他们希望将 BTC 带到 EVM 生态中，以扩大比特币的实用性和在 DeFi 场景中的使用率。

此外，StakeStone 计划进一步提升链上比特币的收益率。他们致力于打造一个“一站式”收益平台，让 StoneBTC 的持有者能够在各种收益协议中赚取多样化的收益。他们的愿景包括像提供全面的收益策略，并在未来将 RWA 的收益整合到 StoneBTC 中。此外，他们还会注入流动性，为用户提供额外的奖励机会。尽管 StoneBTC 尚未发布，Ivan 强调他们正在积极开发，计划为用户带来更多收益和 DeFi 场景的支持。

Q4

StakeStone & Solv & Lorenzo接下来有什么样的激励、宣传、增长计划？

Catherine 介绍了 Solv Protocol 在增长和用户激励方面的计划，并指出，Solv 主要通过与各类 DeFi 协议的深度集成来为用户创造赚钱机会，而无需额外激励。她解释，用户可以通过简单的策略轻松获取收益。例如，在以太坊生态系统中，用户可以在 Pendle，Solv-BTC 和 Babylon 的 Corn 池中获得高达 7% 的年化收益。对于希望进一步提高回报的用户，还可以通过 DeFi 杠杆策略，比如将 Solv BTC 质押并借出更多 Solv BTC，只要借贷利率低于 7%，用户就可以进行循环借贷，从而放大收益。这种策略在以太坊和 BNB 链上都适用。

此外，Catherine 还提到，他们在其他链上也提供高收益机会。用户可以在 Base 上 Aerodrome 参与年化收益率在 40% 到 60% 之间的池，这样的高收益池吸引了许多散户参与。她特别提到 Taiko 链，Solv 最近与其完成了集成，Taiko 对 BTCFi 项目非常支持，并计划推出更多活动。用户可以通过 Solv BTC 在 Taiko 上获取新的赚钱机会，进一步扩展他们的收益来源。

Matt 介绍了 Lorenzo Protocol 的激励和增长计划，重点强调他们在多个生态系统的战略布局。他们在 BNB Chain 上与多家项目合作，为项目提供流动性支持，用户通过参与这些合作可以获得从个位数到十几个百分点不等的收益。

此外，Lorenzo 在 Blayer 网络进行了早期布局，与多个头部项目建立了深入合作，确保了流动性池的深度和稳定性。在以太坊生态中，他们在 Corn 上贡献了超过 4,000 万美元的 BTC 的 TVL。Matt 强调，Lorenzo 的核心使命是构建比特币的流动性层，首先通过 Babylon 的质押释放 BTC 的流动性，然后将这些流动性高效地部署到不同的生态系统中。

他们的跨链桥系统覆盖面广泛，能够迅速将流动性注入最合适的收益场景。接下来，Lorenzo 计划与更多公链和 Layer 2 深化合作，并将在未来几周内陆续发布新的高收益产品。这些激励措施将包括 Babylon 提供的收益以及自有代币的激励，帮助用户将 BTC 转化为生息 BTC，并利用更多收益池，将流动性部署到有需求的生态中，获得更高的回报。

Ivan 介绍了 StakeStone 正专注于教育用户如何有效利用他们的 BTC 流动性资产，如 SBTC 和 StoneBTC。他们计划推出更多教育内容，帮助用户理解如何铸造和使用这些资产，以充分利用 DeFi 生态的收益机会。

此外，Ivan 提到，他们正在等待更多有利的机会和新收益池的推出，以为用户提供更高的收益。StakeStone今日推出新产品StakeStone Vault，首期与当红RWAFi链Plume推出预存款Vault，一个半小时内达存款上限同时，他们也密切关注即将出现的机会，期望能为用户带来更多高收益的投资选择。

Q5

Solv的BTC资产在Babylon和Ethena的分配是如何的？分配是基于什么考量？

Catherine 解释了 Solv 的 BTC 资产在 Babylon 和 Ethena 等平台上的分配策略，强调所有分配完全由用户自主决定，而不是由项目方安排。目前，Solv 提供四种 LST 产品，分别是 Babylon、Ethena、Corn 和 Jupiter，每一种产品代表不同类型的收益。

具体来说，Babylon 和 Corn 提供质押收益，而 Ethena 和 Jupiter 则基于交易策略，如 Delta 中性策略，这类策略通常适合被动投资者。Catherine 提到，用户会根据收益的变化自主选择。例如，曾经有超过 3,000 枚 BTC 被质押在 Ethena，但由于近期 Jupiter 的 JLP 的收益不断增加，用户逐渐将资金转移到其他更具吸引力的选项，如 Jupiter。

而 Babylon 始终吸引最多的 BTC，当前有超过 8,000 枚 BTC 被质押，并预计在下一轮质押时会有更多参与。另一方面，Jupiter 的吸引力正在增加，特别是由于其策略带来的高收益，这促使更多用户将 BTC 转向 Jupiter。Catherine 强调，Solv 的角色是提供多样化的产品，让用户根据各自的风险偏好和收益目标自由选择，而不是进行强制性的资产分配。

Q6

EIGEN之前积分有一定程度的统计困难，Babylon PPC模型是否有助于公平性？

Fisher 解释了 Babylon 的 PPC 模型如何促进公平性，并澄清了他们积分系统的设计逻辑。他指出，“积分”在区块链领域的定义常常混乱，不同项目用积分来代表各种活动参与度，甚至有时被用来操控用户行为。但在 Babylon，积分有一个明确且独特的定义：它用于模拟链上质押奖励，简单而透明。

具体来说，Fisher 解释，正常的链上质押会产生区块奖励，例如比特币每个区块产出 3.125 个 BTC 作为矿工的回报。由于 Babylon 还未上线自己的链，目前没有实际的质押奖励，他们设计了一套积分系统来代替。在这个系统中，每个比特币区块虚拟地产生 1 万个积分，这些积分会均匀分配给在该区块中质押的所有用户。这一机制完全自动化、简单且公平，不包含复杂的计算或操控用户的因素。

他还比较了 Babylon 的积分系统与 EigenLayer 的积分机制，指出 EigenLayer 存在一个问题：如果有大量 TVL 在最后阶段突然进入，会稀释早期用户的积分。Babylon 设计了防止这一问题的机制，确保积分不会因为后期大规模质押而被稀释。他们采用的是一种模拟链上质押奖励的方法，使得所有参与者都能公平获取积分。这种透明的积分分配机制基于比特币区块链，任何人都可以轻松验证和计算积分数量，确保没有暗箱操作或不透明的情况发生。

Q7

Babylon 出让 BTC 安全性所服务的这些项目里面是否有更多的应用方向，基建方向的项目？

Fisher 指出，Babylon 本身就是一个核心基础设施项目，与比特币生态紧密关联，具有极高的灵活性，能够支持各种类型的应用。他强调，Babylon 并没有特定的偏好或倾向，任何项目都可以在其基础上构建服务。

然而，Fisher 提到，由于资源有限，Babylon 当前的支持重点集中在三个主要方向：Cosmos 链、以太坊以及比特币的 Rollup。同时，他们已经在这个月启动了黑客松活动，以进一步建设和扩大开发者社区，鼓励更多的开发者在 Babylon 链上创建去中心化应用。这是 Babylon 目前在推动的几个核心方向，旨在为更广泛的区块链生态提供基础安全服务。

Q8

Babylon 基于pendle积分统计的复杂性，PPC模型能否实现同步结算？

Fisher 指出，比特币质押和 Pendle 不同之处在于，Babylon 的系统直接识别和计算质押者的积分。例如，当用户通过 Solv 或 Lorenzo 提供的 LST 进行质押时，Babylon 系统会将这些项目视作质押者，并根据他们提供的质押钱包地址进行积分计算。这种积分是链上实时生成的，非常透明和简单，几秒钟内即可通过程序完成，无需担心遗漏或复杂统计问题。

当被问及未来空投或收益是否能准确分配到 LST 生态项目中，以及是否会出现像 EigenLayer 那样的分配争议时，Fisher表示 Babylon 的积分发放完全透明且链上可验证，但如何分配和使用积分由这些项目自己管理。

Catherine 补充道，Solv 非常重视积分分配的准确性，并认为 LS 项目有责任确保用户获得正确的奖励。她解释，Solv 在多个链和协议上运行，包括复杂的策略整合，如 Pendle 的 YTPT 和多层次的抵押借贷，这增加了积分计算的难度。她坦言，尽管BD合作往往快速推进，但技术和积分的集成确实会拖慢进度。不过，她坚决表示，Solv 优先考虑用户权益，会始终“对用户负责”，确保积分计算和分配做到精确和透明。

Q9

EigenLayer 曾经发生过流动性去中心化事件，以及其他协议遭遇安全问题，导致流动性崩溃。StakeStone & Solv & Lorenzo 如何有效维护流动性，如果发生安全事故，协议方有何补救措施？

Matt 首先分享了 Lorenzo 在流动性管理方面的思路。他表示，与多个 DeFi 协议集成并不是越多越好，因为市场上流动性有限，收益能否兑现仍存在不确定性。因此，Lorenzo 在收益和集成策略方面非常慎重。他们引入了一个叫 YAT 的系统，帮助用户清晰计算并管理收益。用户在质押时会获得 YAT，明确记录每个阶段内的收益。这种收益系统不仅使分配过程更透明，还能避免因集成多个复杂 DeFi 协议而带来的收益计算问题。

Matt 还提到，为了简化未来的收益分配，他们考虑将积分逐步转换成流动性代币（而非简单的积分），让收益发放变得更加简便和高效。此外，他们为 DeFi 集成保持高度谨慎，虽然 Lorenzo 可以迅速对接几十个甚至上百个 DeFi 协议，但为了保障用户资产安全，他们专注于与成熟、审计过的项目合作，例如 PancakeSwap 这样的知名平台，并只在每个生态内选择头部一到两个项目进行合作。

关于安全性，Matt 强调，他们对潜在的风险保持警惕，并在与合作方进行集成前，彻底审查代码和机制，确保了解其运作方式。如果发生协议层面的安全问题，Lorenzo 也有应急预案来应对，例如资金被盗时的快速响应机制。他们还在开发链上流动性监控系统，以便在异常情况出现时及时发现并采取行动。这套系统未来会推广给合作伙伴，确保大家可以高效协同，最大限度减少潜在损失。这种多层次的安全措施旨在保护用户的资产，并提供一种高效的风险管理体系。

Catherine 针对流动性和安全性问题，分享了 Solv Protocol 在这些方面的具体措施和思考。她将回答分为三个部分：流动性的重要性和成本、流动性监控、以及应对合作协议的潜在风险。

首先，她解释流动性在多链部署中的关键性。流动性不足会限制许多 DeFi 协议和策略的实施，特别是在借贷协议中，清算要求通常很高，表面价格差异不能太大。因此，为了支持这些策略，Solv 必须确保链上的流动性达标。提供和维持流动性是有成本的，而这个成本通常由 Solv 承担，因为流动性本身并不直接为用户带来丰厚的收益，但却是生态运作的基础。因此，Solv 愿意负担这些成本，以支持用户顺利进行各种 DeFi 操作。

其次，Catherine 提到 Solv 已建立了一套流动性监控系统，用于实时跟踪各条链上的流动性状态，确保及时识别并解决潜在问题。这种监控机制对于确保协议的稳定性和用户的资金安全至关重要。

最后，她谈到与其他协议合作的 counterparty 风险。Catherine 强调，他们在选择合作协议时非常谨慎，尤其是在面对新的生态系统时，即使它们背后有知名团队或高额融资支持。她举了一个实际例子：Solv 曾目睹一个生态中的两个重要项目接连因小规模攻击或漏洞停摆几天。因此，即便是有巨大融资或明星项目背景的新生态，Solv 仍然会保持严格的安全审查，不被其名气蒙蔽，始终把用户资产的安全放在首位。Catherine 强调，用户的资金安全是重中之重，任何疏忽都可能带来严重后果，而一旦发生安全事故，最终影响的是用户的利益。因此，Solv 在未来也将持续严格审查合作伙伴的代码和机制，防范潜在风险。

Ivan 首先谈到 StakeStone 的 SBTC 资产，指出它像是多个不同的 ERC-20 代币组成，因此整体流动性较强。

在安全性方面，Ivan 强调 StakeStone 采取了定期审计的措施。每隔一到两个月，他们都会委托第三方审计公司进行全面安全检查，以发现和修复潜在的漏洞。此外，StakeStone 的架构设计为完全去中心化，降低了单点故障的风险。例如，在用户铸造 SBTC 时，他们会自动使用托管服务，如 Copper，以保障资产安全。

他还提到 StakeStone 内部有一个监控系统，持续追踪资产的流动情况。如果系统检测到任何异常活动，团队可以快速介入并降低风险，以保护用户的资产安全。总的来说，Ivan 强调，通过去中心化架构和实时监控，StakeStone 能有效减少安全风险，确保用户的资金得到充分保护。

Q10

StakeStone 是如何管理这些收益的分配，以及用户如何更灵活地选择收益来源？

Ivan 回应说，用户可以在 StakeStone 的官网查看其投资组合及收益分配策略。他解释，StakeStone 采用“一站式”的收益管理模式。以 Stone 为例，用户通过质押 Stone 可以同时获取多种来源的收益，例如 EigenLayer、Symbiotic 和其他收益，而不是局限于单一来源。Ivan指出，有时用户可能注意到某个单一协议的收益较低，但他们忽略了综合收益，尤其是来自其他策略的附加回报。

他进一步谈到 StoneBTC 的分配模型，表示 StoneBTC 设计成一个收益型资产，其收益会根据所接入的不同协议动态调整。例如，StoneBTC 可以参与 Babylon 或 Symbiotic 等 vault，以获取特定的收益。Ivan 强调，接下来用户可以根据偏好选择不同的收益策略：如果用户希望专注于一个生态系统的收益，他们可以选择相应的 vault。这种灵活性可以帮助用户更好地管理资产收益，避免分配上的困惑。

Ivan 还表示，StakeStone 一直倾听用户反馈并不断改进产品设计，力求为用户提供更清晰、更灵活的收益选择方案。

Q11

微策略提出了BTC Yield的概念，即BTC量的持续增长，那么可以预见BTCFI是一个较好的选择。目前华尔街持牌机构手中持有大量未生息BTC资产，是否了解到有来自华尔街机构探讨参与到BTC生态质押的需求？是否有计划提供机构方面的服务？在合规方面有哪些挑战？准备如何应对？

Fisher 表示，确实有大机构表现出兴趣，这些机构在进入 BTCFi 生态时会极其谨慎，对合规要求也非常严格。他指出，大型机构的内部决策过程复杂，需要经过多重审查和审批，这使得推进速度较慢。

然而，Fisher 强调，一旦这些大机构决定进场，其影响将是“地震式”的，可能为整个 BTCFi 生态带来深远的变革。他暗示，尽管合规和机构内部的繁琐流程是一个显著挑战，但其潜在的市场动能和冲击力是巨大的。

Matt 承认，不同机构有不同的要求和合规条款，有时会显得复杂多样。虽然 Lorenzo 在推进业务时优先考虑实际需求，但他们也积极应对合规问题。Matt 强调，合规不仅是大机构对项目的要求，反过来，Lorenzo 也会审查机构的资金来源及其进入生态的合规渠道，以确保整体安全和合规性。

Lorenzo 未来将推出相关配套措施，例如反洗钱（AML）、身份认证（KYC）、尽职调查（DDQ）等机制。这些措施将为持有大量 BTC 的机构提供合规支持，并为他们进入 BTC 质押生态创造更安全和透明的条件。

Ivan 认为，大型机构，如 MicroStrategy 等，可能距离真正参与流动性质押还有时间。他指出，这类机构往往倾向于自行开发内部的 DeFi 质押协议，而非立即将资金投入现有的去中心化平台。Ivan 解释，大型金融机构和银行目前已经在使用区块链技术进行一些内部交易，比如开发自有的稳定币和区块链系统，但这些操作主要集中在其内部专用的区块链上，而不是公开的链上环境。

他补充道，未来大型公司可能会继续开发和使用他们专属的质押和区块链解决方案，而不是立即采用外部协议进行质押。他强调这是个人看法，但表明对这些巨头的流动性参与，短期内不会太快实现，需要时间去发展和适应。

结  语

通过本次 X Space 的深入探讨，嘉宾们描绘了 BTCFi 生态在大选后的巨大潜力，以及比特币质押和流动性管理的关键创新。无论是 Babylon 在扩展比特币质押应用边界上的突破，Solv 在多链生态的战略布局，还是 Lorenzo 致力于释放比特币流动性的深远计划，这些项目都展示了如何推动比特币更广泛地融入去中心化金融世界。

专家们的洞见揭示了 BTCFi 领域在应对安全性、合规性和收益优化方面的努力，以及机构投资者的潜在介入如何为行业带来革命性变革。随着更多传统金融巨头开始关注这一领域，比特币生态正朝着更成熟、更高效、更安全的方向演进，促使加密行业迎来新的发展机遇。

大选后，比特币生态可能进入一个新的增长阶段，为用户和开发者提供更丰富的应用场景与回报，同时也为全球金融系统的数字化与去中心化转型注入新动力。未来，BTCFi 领域的创新和合作将继续推动比特币在全球经济中的角色演变，普通用户和机构投资者都将从这一激动人心的转变中获益。

文章仅作分享交流，不构成投资建议。

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