SOL生态受打击 资金回流以太坊带来机会？

最近的加密市场可以用一潭死水来形容，经过月初的大跌，短期再次大跌的空间不大，但资金拉升意愿也不强。

在 ETF 和“特朗普交易”的推动下，比特币已经经历了两轮上涨。然而，近期无论是 ETF 资金流入，还是大户如 MSTR 等巨鲸的买入力度，均出现明显放缓，市场活跃度有所下降。

与此同时，以太坊 L1 的 gas 费已连续多日低于 1 gwei，甚至比以低费用著称的 Solana还要便宜。这种情况导致 ETH 供应出现通胀，每日净增发超过 2000 枚，增加了市场抛压。

山寨币由于数量庞大、生态发展停滞、项目方持续解禁套现等问题，导致持续阴跌，市场缺乏财富效应。近一年爆火的 meme 币行情也在近期遭遇断崖式下跌。从特朗普及其夫人发行的名人 meme 币，到中非共和国总统的发币，再到 CZ 的 Broccoli 以及阿根廷总统发行的 LIBRA，短期暴涨暴跌收割无数投资者。多数 meme 币的价格在短时间内跌幅超过 90%，整体交易量萎缩超 80%，pump.fun 甚至首次出现 MEME 币部署 30 分钟内盘未“打满”的情况，meme币市场热度快速降温。

StarEx交易所分析师认为机构买不动比特币、散户被 meme 币收割、山寨币市场缺乏吸引力让市场流动性陷入停滞。那么，接下来的投资机会在哪里？

资金或将回流以太坊，带来一定的投资机会

无论牛市还是熊市，市场都会存在结构性机会。当 meme 币炒作逐渐退潮，机构资金往往会转向有实际应用支撑的板块。

灰度基金近期发布的研究报告显示，超过 50 家大型非加密公司正在以太坊或其 L2 生态上构建产品和服务，这些产品与传统加密货币交易、托管、合规等无关，而是专注于 NFT、RWA（现实世界资产）、Web3 开发工具以及 L2 解决方案。

在 20 家建立了加密基础设施的金融机构中，有 10 家是银行，大多数选择在以太坊上发行 RWA。例如，富兰克林 OnChain 美国政府货币基金和欧洲投资银行等，都在以太坊上发行了政府债券，以太坊依然是 RWA 代币化的首选区块链。

此外，NFT 生态仍有增长潜力。至少 23 家机构已在以太坊或 L2 发行 NFT，预计 2025 年仍有大量游戏公司依托以太坊 L2 进行 NFT 发行。

Galaxy Research 数据显示，到 2025 年，稳定币总供应量预计将翻倍，突破 4000 亿美元（当前约 2250 亿美元）。稳定币的底层资产大多为美债，美国政府对稳定币的发展持支持态度，以强化美元的全球需求和霸权地位。

机构布局以太坊生态，它们可以长期持有，但对于市场参与者而言，更务实的策略是在市场下跌时入场，特别是在杠杆爆仓事件后抄底，这样的策略能够在控制风险的同时，捕捉市场的 β 收益。而当市场出现新的 α 级机会（如新的大规模生态崛起），则可以积极参与。

StarEx交易所分析师认为SOL生态代币短期遭遇资金流出，部分资金回流以太坊，可能带来一定程度的反弹行情，值得重点关注。