BTC持续盘整81天、山寨频出新低、多看少动吧

过去81天，BTC 一直处于91,000 美元至 102,000 美元的窄幅交易区间，反映出交易员在做出决定性举动之前等待更清晰的宏观经济信号。

尽管全球地缘政治紧张局势不断升级，但 BTC几乎没有表现出方向性动能。其周表现仅为 4.3%的峰谷波动，收盘小幅上涨 0.82%。

这段停滞期也影响了山寨币，其中许多山寨币在不确定性中苦苦挣扎。更广泛的山寨币市场表现明显逊于比特币，PEPE 等 Meme 币遭受了巨大损失，过去一个月下跌了 46.4%。与此同时，比特币的价格稳定性表明资本从山寨币流向BTC，进一步巩固了其作为主导数字资产的地位。

全球山寨币市值在短短 14 天内下跌了 2340 亿美元。尽管出现了这种下滑，但比特币仍保持相对稳定，这表明其与市场其他部分之间的差异越来越大。这一趋势凸显了比特币与宏观经济状况的相关性日益增强，以及其作为风险资产的成熟度。

另一个关键指标——交易所间 Flow Pulse（IFP），自 2024 年 6 月以来首次在 2 月 15 日转为看跌。这种转变表明交易者可能正在减少风险敞口，从而可能导致进一步的下行压力。不过，IFP 仍高于其 90 日移动平均线，为潜在的市场反弹留下了空间。

此外，比特币投资者已录得当前牛市周期中最大的实际损失。短期持有者（STH）受到的影响尤其严重。该群体的损失达到 5.2 亿美元，与之前市场回调时的水平相当。与此同时，长期持有者（LTH）继续持有头寸。

尽管贝莱德比特币 ETF 的投资等看涨催化剂提供了一些支撑，但市场仍保持谨慎。

我仍然相信基本面总是会在长期内发挥作用，但你必须真正了解你支持的项目以及它们将如何真正超越 BTC。有候选者，但目前只有少数。

寻找具有以下特征的项目

清晰的收入模式

实际产品与市场的契合度

可持续的代币经济

强有力的叙述来补充基本面（对我来说，AI 和 RWA 是合适的）

另一种策略是尝试结合不同的领域。拥有一个坚实资产的基础投资组合，然后考虑撸空投（现在更难了，但风险更低的机会仍然存在），或者识别新兴生态系统并尽早做好准备（HyperLiquid、Movement、Berachain 等），或者专注于所选类别。

我仍然相信，今年山寨币市场将会增长。目前情况已经确定，我们仍然与全球流动性相关，但真正超越 BTC 和 SOL 的将仅限于少数几个行业和较少数量的山寨币，山寨币的轮换速度将继续加快。

如果我们疯狂印钞，那么我们可能会看到更接近之前传统山寨币季节的情况，但我认为这不太可能，即使在这种情况下，大多数山寨币也只会提供市场平均回报。今年市场仍将推出一些大型山寨币，流动性将继续分散。