数字黄金争夺战：全球十大上市公司BTC持仓解析

哪些公司持有最多的比特币？

Strategy Inc.（原MicroStrategy）是目前持有比特币（BTC）最多的上市公司，截至2025年3月共持有506,137枚BTC，这些资产通过2020年以来的债券发行和股权融资逐步购入。Marathon Digital Holdings 作为第二大持有方，通过挖矿业务积累了26,842枚BTC。而多元化加密投资策略的 Galaxy Digital Holdings 以15,449枚BTC位列第三。

其余七家入围前十的上市公司（包括特斯拉、Block Inc.、Coinbase和Metaplanet等）合计持有约55,364枚BTC，仅相当于Strategy持仓量的12.5%。这一集中度凸显了Strategy对比特币作为核心储备资产的绝对主导地位。2021 年的加密货币牛市是 BTC 的转折点，随着机构采用率激增以及萨尔瓦多将 BTC 定为法定货币，上市公司纷纷加大投资。同年11月10日， BTC冲至历史峰值至 69,044.77 美元。但到2022年11月9日，Voyager、Celsius和FTX等加密巨头的崩盘导致币价暴跌77.4%，跌至15,602美元。

截至2025年3月，比特币价格约为87,000美元，较1月20日108,786美元的峰值有所回落。2025年的关键事件当属美国政府建立战略比特币储备——3月2日特朗普总统公布该计划后，市场热情推动BTC价格升至94,261美元高位。尽管3月6日行政令正式确认该计划，但乐观情绪消退使币价回落至88,000美元区间。

Strategy, Inc. 持有多少BTC？

迈克尔·塞勒执掌的 Strategy Inc.（2025年3月27日数据）目前持有506,137枚BTC，按现价价值超442亿美元。其持仓量较2021年的129,699枚增长290.2%。作为将比特币视为"数字黄金"和抗通胀工具的铁杆支持者，塞勒通过发债和股权融资持续增持，使该公司自2020年起成为企业资金配置的标杆。目前Strategy持有量已占比特币总供应量的2.4%（流通量的2.5%）。

该公司仍是比特币持仓最多的上市公司，其唯一一次抛售发生在2022年12月22日，以均价16,776美元卖出704枚BTC用于税务筹划。值得注意的是，2025年3月统计的比特币持仓前十上市公司中，Strategy占比高达83.8%。这种垄断性优势不仅体现其激进收购策略，更彰显其将比特币作为核心储备资产的坚定立场，即便在加密友好型企业中也独树一帜。

持有比特币的上市公司现状如何？

Strategy Inc. 始终占据统治地位。截至2025年1月持有的506,137枚BTC，按现价计算价值442亿美元，较平均购入价66,608美元实现138亿美元（31.2%）的未兑现收益。

与此同时，像Marathon Digital Holdings、Galaxy Digital Holdings和Hut 8 Mining Corp这样的矿业公司分别持有价值超过23亿美元、13亿美元和10亿美元的比特币。鉴于其加密货币挖矿业务的特性，这些公司的比特币获取成本实际上为0美元/枚——不过这不包括挖矿所需的人力、场地和电力等运营成本。随着机构和主权资本对比特币的持续增持，这些矿业巨头将成为比特币长期升值最直接的受益者之一。

在前十名中不从事加密货币挖矿业务的七家公司里，Block Inc.（纽交所代码：XYZ）以236.3%的未实现收益率位居榜首，其比特币持仓从初始的约2.2亿美元增值至目前的7.399亿美元，总量达8,038枚比特币。

特斯拉的比特币故事尤为引人注目。2021年2月，埃隆·马斯克旗下的这家创新汽车制造商以均价36,000美元/枚的价格购入约15亿美元比特币。在将比特币纳入资产负债表后不久，特斯拉随即宣布开放加密货币支付通道，允许用户使用比特币和狗狗币购买特定产品。但到2021年年中，特斯拉以比特币挖矿对环境的影响为由暂停了该支付方式。2022年第二季度财报显示，特斯拉以"环保考量"和"资产再平衡"为由抛售了75%的比特币持仓，获利6,400万美元。此后该公司始终保持剩余11,509枚比特币（约25%）的持仓未变，既未增持也未减持。

其他值得关注的比特币持币企业还包括：加密货币交易所Coinbase Global, Inc.（将其作为资金储备和运营储备的一部分），以及东京投资机构Metaplanet Inc.——这家被誉为"日本版MicroStrategy"的公司自2024年年中起效仿迈克尔·塞勒的策略大举增持比特币，目前已快速积累2,888枚比特币，成为比特币领域的重要参与者。

视频分享平台Rumble Inc.（纳斯达克代码：RUM）也加入了企业持币阵营。该公司于2025年3月12日宣布以9.1万美元/枚的均价购入188枚比特币（总投资1,710万美元），这与其计划将最多2,000万美元现金储备配置为比特币的战略相吻合。早在2024年11月，CEO克里斯·帕夫洛夫斯基就透露过这一计划，他将此举视为对抗通胀的手段，也是将加密货币更深融入Rumble品牌形象的关键一步。得益于泰达公司（Tether）2024年底7.75亿美元的注资，Rumble进军比特币领域的动作，彰显了其立志成为抗衡科技巨头的"加密友好型"平台的野心。

比特币持有量排名前十的上市公司

按比特币持有量降序排列：

研究方法说明

本研究报告基于截至2025年3月7日的公开数据（包括10-Q季度报表、SEDAR备案文件、公司公告等），统计了全球范围内比特币持仓量最大的10家上市公司。

所有持仓价值均按2025年3月7日的比特币市场价格折算；金额单位统一采用美元（USD）。将每家上市公司购买的比特币数量乘以购买时的价格，并与 2025 年 3 月的当前比特币持有量市值进行比较分析。

由于上市公司通常不会公布具体的比特币买入时间点，仅披露1-2周的购买时间范围。在此期间内，企业可能选择一次性大额建仓，也可能采取分批买入策略。基于这种情况，报告采用以下核算方法：以披露的购买时间段内比特币平均价格为基准，乘以该期间的总买入数量，最终得出具有参考价值的综合持仓成本。

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